Диплом: Управление предприятием

Из табл. видно, что при общем уменьшении финансовых ре­сурсов предприятия

на сумму 1276176 руб. или на 64.77%, та­кой важнейший источник, как

собственные средства увеличился на 70067 руб. или на 14.22%, а их доля в

общей стоимости воз­росла с 6.85% до 29.54% или на 22.69%.

Вместе с тем, произошло уменьшение заемных средств на 236578 руб. или

на 131.22%, а их доля соответственно уменьшилась с 93.15% до 70.46%.

Следовательно, общее уменьшение финансовых ресурсов за год было вызвано

снижением заемных средств

Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

Прочность финансового положения любого предприятия в значи­тельной степени

зависит от целесообразности и правильности вложе­ния финансовых ресурсов в

активы.

Рассмотрим в динамике показатели, приведенные в табл.

Можно отметить, что в составе имущества предприятия на начало го­да основные

и внеоборотные средства (иммобилизованные активы) составляли 153186 руб. или

7.77%. За отчетный год они уменьшились на 9327 руб. или на 6.09%, но их доля

в общей стоимости активов выросла до 20.72%. Т.е. материально-техничес­кая

база предприятия практически осталась на том же уровне.

Вместе с тем, оборотные средства (мобильные активы) уменьши­лись c 1817211

(365529+1451682=1817211) до 550362 (483998+66364=550362), ,т.е. на сумму

1266849 руб.(550362-1817211=1266849) или на 69.71%. Их доля в об­щей

стоимости имущества предприятия снизилась с 92.23% (18.55+73.68=92.23 ) до

79.28 % (69.72+9.56=79.28 ).

По существу спад в той или иной мере наблюдался по всем ви­дам оборотных

средств, кроме производственных запасов и незавер­шенного производства. Их

объем увеличился на 26778 руб. или на 270.16%, а удельный вес вырос с 5.03%

с начала года до 52.85% на конец года. В основном только за счет этого

произошло увеличе­ние материальных оборотных средств на 118469 руб. или на

115,48%.

Роль ценового фактора в этом увеличении бесспорна. Но можно предположить, что

на предприятии существенно увеличились и произ­водственные запасы в

натуральном выражении.

Выводы о причинах и целесообразности их изменения можно сде­лать при

использовании дополнительной информации о структуре производственных запасов,

их соответствия установленным на пред­приятии нормативам и потребностям

предприятия.

Таким образом, структура средств предприятия и источников их покрытия в

отчетном году претерпела существенные изменения. Не­стабильность

имущественного положения, снижение показателей прак­тически по всем статьям

иммобилизованных и мобильных активов свидетельствует о том, что предприятие

работает неустойчиво и снижает свой экономический потенциал.

Известно, что важнейшей частью хозяйственных средств пред­приятия являются

активы, характеризующие его производственные мощности, основные средства,

производственные запасы и средства вложения в незавершенное производство.

Анализ изменения производственного потенциала предприятия.

Анализ изменения производственного потенциала предприятия на основе данных

баланса приведен в табл.

Табл. 3.3. Изменение производственного потенциала предприятия.

Из табл. видно, что производственный потенциал предприятия в отчетном году

увеличился на 101,89% и составил 69,85% от общей суммы средств, находившихся

в его распоряжении (на начало года – 12,19%). Это связано было (в

основном) с увеличением стоимости производственных запасов на 23907 руб. и

незавершенного производства на 241173 руб. Эти изменения при прочих равных

условиях благоприятны и в дальнейшем могут сыграть положительную роль в

производственной деятельности предприятия.

Выводы об имевших место качественных изменениях в имущественном положении

предприятия, их прогрессивности были бы не полными, если не рассмотреть

подробно наличие состояния изменения важнейшего элемента производственного

потенциала предприятия – его основных средств.

Оценка наличия структуры динамики

и состояния основных средств.

Основные средства предприятия имеют небольшой процент в валюте баланса

(7,77%). На конец года он вырос до 20,72%, но это лишь за счет снижения

самой валюты баланса, а состав и структура основных средств не изменились. На

счету основных средств у предприятия числятся оборудование и инструмент для

изготовления ювелирных изделий, компьютер и мебель. Таким образом, можно

сделать вывод, что основные средства в производственной деятельности

предприятия существенной роли не играют.

Следующим шагом характеристики изменений в имущественном положении

предприятия является анализ состава и динамики мобильных (оборотных) средств,

которые более подробно будут рассмотрены в последующих главах работы.

Используя данные табл. , можно более подробно изучить произошедшие

изменения за анализируемый период не только активов баланса, но и пассивов

баланса.

Сравнивая дальше источники с размещением, можно сделать определенные выводы о

финансовом положении предприятия и уровня хозяйствования.

ГЛАВА V.

Оценка и анализ финансового состояния предприятия .

Финансовое состояние – это совокупность системы показателей, отражающих

наличие размещения и использования финансовых ресурсов предприятия .Поскольку

финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов

системы финансовых отношений предприятия, то оно определяется всей

совокупностью производственно-хозяйственных факторов.цель анализа состоит не

только и не столько в том, чтобы проводить на основе выявленных наиболее

важных аспектов, наиболее слабых позиций постоянную целенаправленную

деятельность работни­ков предприятия по его улучшению.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной

и долговременной перспективы.В первом случае критерием оценки является

платежеспособ­ность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном

объе­ме провести расчеты по краткосрочным обязательствам.Во втором

случае - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы, т.е.

финансовая независимость предприя­тия.В последние годы практико-аналитической

работы получила распространение методика анализа финансового состояния

предприя­тия, основанная на расчете и использовании коэффициентов, кото­рые

могут быть исчислены непосредственно по данным бухгалтерской отчетности.

Считается однако, что для получения исходных данных для ана­лиза финансового

состояния предприятия удобнее всего преобразо­вать баланс путем агрегирования

статей и их перегруппировки сле­дующим образом: в активе - по степени

убывания ликвидности активов; в пассиве - по степени возрастания сроков

погашения обязательств.

В табл. приведены, на основе баланса, исходные данные для анализа

финансового

состояния предприятия. Алгоритмы тран­сформации отчетного баланса в

аналитический баланс-НЕТТО даны в таблице по каждой статье.

Табл. Исходные данные для анализа финансового состояния

предприятия (баланс-нетто).

Оценка платежеспособности (ликвидности) предприятия.

Платежеспособность предприятия, т.е. его ликвидность, являет­ся важнейшим

показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия. Оценка

платежеспособности основывается на характе­ристике ликвидности оборотных

активов, т.е. времени, необходимого для превращения в денежную наличность

оборотных активов.

Общая идея оценка ликвидности заключается в сопоставлении текущих

обязательств и активов, используемых для их погашения.

К текущим относятся активы (обязательства) с временем обра­щения (сроком

погашения) до одного года, с т.з. мобильности - те­кущие активы могут быть

разделены на три группы:

1) К первой группе относят денежные средства в кассе и на расчетном счете,

т.е. наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для текущих

расчетов немедленно.

2) Ко второй группе относят мобильные активы (денежные экви­валенты,

краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолжен­ность), которые при

нормальном кругообороте средств должны прев­ратиться в денежную наличность,

но для этого требуется определен­ное время, поскольку ликвидность этих

активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов,

связанных со скорос­тью прохождения платежных документов, местоположения

контраген­тов и их платежеспособности и т.п.

3) К третьей группе относят наименее ликвидные активы - за­пасы

товарно-материальных ценностей на основе приведенной выше классификации

текущих активов.

На практике при оценке платежеспособности рассчитываются следующие

коэффициенты ликвидности:

Коэффициент покрытия (Кп) или общий коэффициент покрытия

Кп = ТА / ТО

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)

Кбл = ( ДС + ДБ + ПА ) / ТО

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл)

Кабл = ДС / ТО

ПРИМЕЧАНИЕ. Идентификаторы см. табл.

Коэффициент покрытия (Кп) или общий коэффициент покрытия.

Дает общую оценку платежеспособности предприятия, показывая в какой мере

текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются всем наличием оборотных

средств.

Теоретически коэффициент означает, что если у предприятия оборотные средства

превышают сумму задолженности, т.е. оно готово к погашению долгов, то оно

(предприятие) является платежеспо­собным.

Между тем, возможно если предприятие действительно направит все оборотные

средства на погашение долгов, то с этого момента прекратится его

производственная деятельность, поскольку у него не останется средств для

приобретения материальных ресурсов, вып­латы заработной платы и на

осуществление производственного про­цесса.

Следовательно, платежеспособным можно считать предприятие только в том

случае, когда у предприятия наличие средств значи­тельно больше задолженности

и оно не только готово к уплате дол­гов, но и готово обеспечить бесперебойное

осуществление производ­ственного процесса.

Значение коэффициента зависит от отраслевой принадлежности. В начале 90-х гг.

считалось, что коэффициент покрытия не должен быть ниже значения 2 - 2.5

В настоящее время в условиях нестабильности в экономике его минимальную

величину оценивают значительно выше (значение 3 - 4). Рост этого показателя в

динамике (равно как и др. коэффициентов ликвидности) рассматривается как

положительная характеристика фи­нансово-хозяйственной деятельности

предприятия.

Следует, однако, иметь ввиду, что слишком большое его значе­ние также

нежелательно, т.к. может свидетельствовать о неэффек­тивном использовании

ресурсов, выражающееся в замедлении оборачи­ваемости средств, вложенных в

производственные запасы, неоправдан­ном росте дебиторской задолженности и

т.п.

Совершенно очевидно, что для каждого конкретного предприя­тия необходим свой

расчет теоретически оправданной оценки коэффи­циента покрытия. При этом

должны быть установлены, необходимые для бесперебойного осуществления

деятельности предприятия, произ­водственные запасы, учтены неплатежеспособные

покупатели и заказ­чики, безнадежная дебиторская задолженность.

Коэффициент покрытия на предприятии увеличился на 0.89 и был несколько ниже

теоретически оправданного значения.

- в начале отчетного года был Кп=1.34 (1817211/1356762=1.34).

- на конец года был Кп=2.23 ( 550362/247097=2.23 )

Для обоснования оценки надо установить, сколько оборотных средств должно

остаться в активе предприятия после погашения те­кущих долговых обязательств

на др. нужды, т.е. бесперебойное ве­дение производственного процесса.

При этом следует учесть, что при определении Кп мы прини­маем в расчет

источником погашения краткосрочных обязательств, всю дебиторскую

задолженность, хотя, как известно, среди дебиторов есть и

неплатежеспособные покупатели и заказчики, т.е. имеется безнадежная

дебиторская задолженность. Т.о. задача заключается в том, чтобы установить :

насколько выше 1 должен быть показатель Кп.

КП = ( ТО + МР + ДБ ) / ТО = 1 + ( МР + ДБ ) / ТО ,

где Мр - материальные ресурсы необходимые для бесперебойного осуществления

производственного процесса (производствен­ные запасы, незавершенное

производство, складские остат­ки готовой продукции); Дб - безнадежная

дебиторская задолженность.

Устанавливая необходимые для бесперебойного существования ресурсы,

целесообразно использовать имеющиеся на осуществления производственного

процесса материальные предприятии методики нормирования обо­ротных средств,

хотя они в настоящее время в практической работе на многих предприятиях не

используются (предприятие может иметь столько запасов, сколько выдержат его

финансовые источники).

Целесообразность определения необходимых размеров запасов товарно-

материальных ценностей совершенно очевидно, поскольку дает возможность

руководству предприятия выработать свою линию поведения.

Что же касается безнадежной дебиторской задолженности (Дб), то ее размер

может быть определен экспертно, исходя из тех дан­ных, которыми располагает

предприятие о своих должниках, о реальности или нереальности погашения их

долгов.

В нашем случае смысл показателя Кп на уровне 1.34 состоит в том, что если

предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно

ликвидирует всю краткосрочную задолжен­ность и у него еще останется для

продолжения деятельности 34 %

оборотных активов, числившихся на балансе предприятия на начало

года.

Достаточен ли Кп для предприятия на уровне 1.34, т.е. хва­тит ли предприятию

для продолжения бесперебойной деятельности ос­тавшихся 34% оборотных

активов.? Положительный ответ возможен только в том случае, если у

предприятия есть лишние оборотные активы. На начало года активы предприятия

составляли 1817211 руб.,в т.ч. материальные оборотные средства составляли

365529 руб.,денежные средства (ДС) - 580776 руб., средства в расчетах (ДБ+ПА)

– 870906 руб.

После погашения долгов (ПК), равных 1356762 руб., у пред­приятия останется

средств для обеспечения бесперебойной дея­тельности 460449 руб. ( 1817211-

1356762=460449 ). Хватит ли этой суммы до поступления следующей выручки от

реализации про­дукции?

Из приведенных данных вытекает, что в период, предшествующий поступлению

выручки, предприятию необходимо направить на погаше­ние всех долгов денежные

средства и средства расчета (если все они поступят в нужные сроки и если в

составе дебиторской задол­женности нет безнадежной). Но может возникнуть

ситуация, когода предприятию придется продать еще и часть материальных

запасов.

Возникает вопрос, хватит ли предприятию оставшихся мате­риальных запасов на

нормальную работу до поступления новых средств? Для этого необходимо:

1) Проверить состояние материальных запасов и выявить ту их часть, которая

без ущерба для производства может быть продана.

2) Установить, пользуются ли спросом, те материальные запа­сы предприятия,

которые оно намерено продать, т.е. можно ли их продать и по каким ценам.

3) Проанализировать состав дебиторской задолженности и выя­вить сумму Дб

(безнадежной задолженности), если она есть.

Допустим, что при решении этих вопросов установлено, что все числившиеся на

балансе материальные запасы обоснованы и отражают необходимую потребность,

т.е. предприятие не может ничего про-

дать без ущерба для нормального производственного процесса. А в составе

дебиторской задолженности нет безнадежных дол­гов и все средства в расчетах

поступят в срок, соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности,

тогда необходимые предприятию на начало года средства состоят из суммы

кредитор­ской задолженности, которую следует погасить, т.е. 1356762 руб. и

суммы материальных запасов 365529 руб. В этом случае нормальный уровень

коэффициента покрытия на начало года будет равен :

(365529+1356762)/1356762=1.27 .

Следовательно, нормальный уровень Кп, необходимый для беспе­ребойной работы

предприятия, равен 1.27. Выше было установлено, что фактический уровень Кп. =

1.34, это значит, что предприятие по состоянию на начало года было полностью

платежеспособным.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл).

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) или промежуточный коэф­фициент покрытия

исчисляется по более узкому кругу текущих акти­вов, когда из расчета

исключается наименее ликвидная часть - ма­териально-производственные запасы.

Такой подход оправдан тем, что в условиях рыночной экономи­ки денежные

средства, которые можно выручить в случае вынужден­ной реализации

производственных запасов могут быть значительно ниже затрат по их

приобретению. Считают, что значение коэффициен­та (Кбл) должно быть не ниже -

1.

К началу отчетного года Кбл : (580776+870906+0)/1356762= =1.070.

К концу года Кбл : (241+66123+0)/247097=0.269, т.е. Кбл уменьшился на 0.801 и

стал ниже теоретически оправданной величины.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл).

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) является наиболее важным и наиболее

жестким критерием платежеспособности, показы­вая какая часть краткосрочных

заемных обязательств может быть по­гашена немедленно .

Считают, что значение коэффициента Кабл не должно опус­каться ниже величины

0.2 - 0.25

К началу отчетного года предприятие подошло с показателем

абсолютной ликвидности (Кабл) большим его теоретически признанно­го значения

- Кабл=0.428 ( 580776/1356762=0.428 ).

А к концу года он резко уменьшился :

Кабл =(2.41/2470.97=0.001 ), т.е. оказался на уровне значительно более низком

принятого критерия.

Произведенные выше расчеты коэффициентов основаны на том, что предприятие

имеет только краткосрочную задолженность и не имеет долгосрочных кредитов и

займов.

В тех же случаях, когда они имеют место быть, то та часть долгосрочных

кредитов и займов, которая подлежит погашению в те­кущем периоде должна быть

включена в расчет путем прибавления ее к краткосрочной задолженности.

Т.о. все рассмотренные выше коэффициенты ликвидности были на начало года выше

теоретически оправданных значений, а на конец отчетного года значительно ниже

теоретически допустимых. Кроме того, изменения этих коэффициентов за отчетный

год свиде­тельствуют об ухудшении текущей платежеспособности предприятия.

Сравнение их динамики указывает на ухудшение структуры теку­щих активов,

значительное снижение доли наиболее мобильной их части ( доля денежных

средств снизилась с 31.96 до 0.044% ). Около половины текущих активов

составляли расчеты с дебито­рами. Но за отчетный год их величина уменьшилась

в 13.17 раз ( с 870906 руб. до 66123 руб.). А их доля изменилась с 47.92 %

на начало года до 0.12% на конец года. Таким образом, большая часть

дебиторской задолженности предприятию в течение отчетного года была погашена,

а новой крупной дебиторской задолженности не возникло.

Увеличение средств, вложенных в запасы и затраты (с 20.11% до 87.94%)

значительной роли не сыграло, так как произошло колос­сальное снижение

остальных текущих активов.

При более корректном исчислении коэффициентов покрытия и быстрой ликвидности

следовало бы исключить из числителя формул и прочие

активы (ПА) и расходы будущих периодов (при их наличии), т.к. средства по

этим двум статьям не могут быть превращены в деньги для погашения долгов.

Кроме того, следо­вало также исключить и безнадежную дебиторскую

задолженность (Дб), тогда эти коэффициенты оказались бы еще более низкими.

Помимо рассмотренных выше коэффициентов иквидности, в прак­тике

аналитической работы могут быть использованы и другие показате­ли. В

частности функционирующий капитал (ФК) и маневренность функционирующего

капитала (МФК), которые определяются по следую­щим формулам:

1) Функционирующий капитал (ФК)

ФК = ТА - ТО

2) Маневренность функционирующего капитала (МФК)

МФК = ЗЗ / ФК

Показатель ФК служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся

после погашения краткосрочных обязательств. Он не имеет каких-либо

ограничений и в некотором смысле является аналогом показателя собственных

оборотных средств и чем больше этих средств, тем лучше для предприятия. В

нашем случае он был равен:

на н.г. ФК=460449 руб. ( 1817211-1356762=460449 )

на к.г. ФК=303265 руб. ( 550362-247097=303265 )

т.е. за отчетный год ФК уменьшился на 157184 руб. и пред­приятие располагало

значительно меньшей суммой средств, которые можно было использовать в обороте

предприятия.

Далее по показателю МФК можно судить, какая часть функциони­рующего капитала

умертвлена в производственных запасах. Совершен­но очевидно, что увеличение

этого показателя в динамике характе­ризует изменение финансового состояния

предприятия с отрица­тельной стороны, а уменьшение - с положительной. В нашем

случае маневренность ФК была:

на н.г. МФК=0.79 ( 365529/460449=0.79 )

на к.г. МФК=1.60 ( 483998/303265=1.60 ),

т.е. произошло значительное омертвление функционирующего капита­ла в

производственных запасах, что характеризует изменение финан­сового состояния

предприятия как крайне неблагоприятное.

Известно, что до недавнего времени в учетно-аналитической практике широко

применялся показатель наличия собственных оборотных средств (СОС). По этому

показателю устанавливались нормативы в общем объеме и по элементам

нормируемых активов. В некотором смысле он является аналогом показателя

функционирующего капитала (ФК).

В настоящее время в связи со все большим развитием коммерчес­кого

кредитования каких-либо ограничений на использование как собственных, так и

заемных средств нет. Руководство предприятия само решает вопрос : куда и

как напра­вить имеющиеся финансовые ресурсы. В этих условиях исчислить

на­личие собственных оборотных средств (СОС) можно с определенной долей

условности по формуле:

СОС = СК + ДО - СВ

Предполагается, что долгосрочные заемные средства (ДО) нап­равлены на

финансирование основных средств и капитальных вложений.

В нашем случае собственные оборотные средства уменьшились с

460449 руб. ( 613635+0-153186=460449) до 303265 руб. (447124+0 -

43859=303265) или на 34.14%, что оказало влияние на уменьшение собственного

капитала.

При рассмотрении платежеспособности предприятия в динамичес­кой перспективе

можно использовать поступление чистой выручки, в которую включают сумму

амортизационных отчислений и чистой прибы­ли, поступающей в составе общей

выручки от реализации продукции.

Коэффициент чистой выручки (Кчв) представляет собой деле­ние (частное)

амортизационных отчислений и чистой прибыли на вы­ручку от реализации

продукции.

Коэффициент Кчв характеризует удельную величину остаточ­ной денежной

наличности в общей выручке от реализации продукции. В нашем случае (см. табл.

) коэффициент чистой вы­ручки равен :

Кчв= (461546-167193+9749)/(3237624-592006)=0.115

Это значит, что на каждый рубль выручки от реализации продукции (без НДС) на

предприятие поступило 11.50 коп. чистой выручки. Эту норму можно

распространить на предполагаемые поступления выручки в будущем с тем, чтобы

можно было прогнозировать свободные финан­совые ресурсы будущих отчетных

периодов.

Коэффициент чистой выручки (Кчв), сложившийся в данном периоде,

необходимо для распространения на следующий период от­корректировать с

учетом предполагаемых изменений в налогообложе­нии прибыли, предоставлением

всевозможных льгот, а также в случае роста средней заработной платы на

предприятии в более высоком темпе, чем официальный индекс для минимальной

заработной платы и т.д.

Кроме рассмотренных выше методов оценки и анализа платежеспособности

существуют и другие более трудоемкие методы анализа пу­тем построения

баланса ликвидности, расчета показателей, основан­ных на оценке предстоящих

поступлений платежей и др.

Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является

стабильность его деятельности в свете долгосрочной пер­спективы. Она связана

с общей финансовой структурой предприятия, степенью ее зависимости от

некоторых дебиторов и инвесторов.

Финансовая независимость предприятия от внешних заемных ис­точников в

условиях рынка приобретает особую значимость.

Многие предприниматели независимо от формы собственности предприятия

предпочитают использовать в дело минимум собственных средств, финансируя его

за счет денег взятых в долг, однако если при этом будет допущен значительный

перекос в сторону долгов предприятия и в случае одновременного их

востребования предприя­тие может обанкротиться.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собствен­ных и заемных

средств в активах предприятия. Однако этот показа­тель дает лишь общую оценку

финансовой устойчивости предприятия.

В практике аналитической работы используется следующая сис­тема показателей:

1) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккс) :

ККС = СК / БН .

Он показывает, какова доля владельца предприятия в общей сум­ме средств,

вложенных в предприятие. Чем выше значение Ккс, тем более финансово

устойчиво, стабильно и независимо от внешних кре­диторов предприятия.

Хотя по степени привлечения заемных средств существуют различные

противоположные мнения, считают, что доля собственного капитала должна быть

достаточно велика : не менее 0.6 (60%). В та­кие предприятия вкладывают свои

средства кредиторы более охотно, поскольку они легко могут погасить свои

долги за счет собствен­ных средств.

на н.г. Ккс = 613635/1970397=0.311

на к.г. Ккс = 447124/694221=0.644

2) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) :

Кфз = БН / СК .

Показатель является обратным коэффициенту Ккс. Рост этого показателя в

динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании

предприятия.

Если его значение снижается до 1 (100%), то это означает , что владельцы

полностью финансируют свое предприятие :

на н.г. Кфз = 1970397/613635=3.211

на к.г. Кфз = 694221/447124=1.553

Интерпретация его такова, что если на начало года в каждом из 3.211 руб.,

вложенном в активе, 2 руб. 21 коп. являются заемными, к кон­цу отчетного года

в каждом из 1.553 руб. 55 коп. составляют заем­ные средства.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала ( Км ) :

По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить, какая

часть собственных оборотных средств используется для финансирования текущей

деятельности предприятия, т.е. какая часть вложена в оборотные средства, а

какая часть капитализирована. Значение этого показателя варьирует в

зависимости от отраслевой принадлежности.

на н.г. Км = 460449/613635=0.750

на к.г. Км = 303265/447124=0.678

4) Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Ккп ) :

Показатель является дополнением к показателю концентрации собственного

капитала ( Ккс + Ккп = 1 )

на н.г. Ккп = 1356762/1970397= 0.689+0.311=1

на к.г. Ккп = 247097/694221= 0.356+0.644=1

5) Коэффициент структуры долгосрочных вложений ( Ксв ) :

Ксв = ДО / СВ

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вложений

профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

6) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств ( Кдп ):

Кдп = ДО / ( СК + ДО )

Коэффициент характеризует долю долгосрочных займов, привле­ченных для

финансирования деятельности предприятия наряду с собственными средствами.

7) Коэффициент структуры привлеченного капитала ( Ксп ) :

Ксп = ДО / ПК .

Этот показатель позволяет установить долю долгосрочных зай­мов в общей сумме

заемных средств. В заимозависимости от состоя­ния кредиторской

задолженности, порядков кредитования текущей производственной деятельности и

т.п. может иметь большие колеба­ния.

8) Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала ( Кс ) :

Кс = ПК / СК .

Он дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприя­тия.

на н.г. Кс = 1356762/613635=2.211

на к.г. Кс = 247097/447124=0.553

Интерпретация его такова : Кс=0.553 означает, что на каждый рубль средств,

вложенный в активы предприятия, приходится 55.3 коп. заемных средств.

Увеличение этого показателя в динамике свиде­тельствует об увеличении

зависимости предприятия от привлеченно­го капитала, т.е. о некотором снижении

финансовой устойчивости предприятия.

Следует иметь ввиду, что не существует единых критериев для значений этих

показателей. Они зависят от многих факторов : отрас­левой принадлежности

предприятия; принципов кредитования; сложив­шейся структуры источников

средств; оборачиваемости оборотных средств; репутации предприятия и т.п. В

нашем примере значения коэффициентов см. в табл.

Табл. 4.2. Показатели финансовой устойчивости предприятия

ПРИМЕЧАНИЕ. (1) + (4) = 1

Их динамика указывает на снижение финансовой зависимости предприятия.

Доля привлеченного капитала снизилась с 68.9% до 35.6%, причем они

полностью составляют краткосрочные текущие обязательства. Отсутствие (или

незначительная доля) заемных долгосрочных средств характерна для предприятий

государственного сектора.

ГЛАВА IV.

Оценка и анализ результативности финансовой деятельности.

Оценка и анализ деловой активности.

Деловая активность предприятия характеризуется динамичностью своего развития

Страницы: 1, 2, 3