Реферат: Инвестиционная политика

Реферат: Инвестиционная политика

ИНВЕСТИЦИОННО-СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ

Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная

политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного

процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и

др.

Категория «инвестиции» выступает обобщающим макроэкономиче­ским показателем.

В самом общем виде инвестиции - все виды активов (средств), включаемых в

хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Инвестиции - это понятие, охватывающее:

1. Реальные инвестиции (инвестиции в землю, машины и оборудова­ние,

недвижимость и т.д.), близкие к термину «капитальные вложения». Капитальные

вложения - затраты на создание новых, реконструкцию и расширение действующих

основных фондов (основного капитала).

Понятие "новые" (или "чистые") инвестиции означает, что увеличивается размер

основного капитала. "Инвестиции в модернизацию" - это средства, направляемые

на возмещение износа капитала. Сумма "чистых" инвестиций и "инвестиций на

возмещение" называется "валовыми инвестициями".

2 Финансовые (портфельные) инвестиции, т.е. вложения в акции, облигации,

другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника,

дающим право на получение дохода от собственности.

Целевое использование финансовых инвестиций не детерминировано, они могут

стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом

биржевой игры на рынке ценных бумаг; Но часть портфельных инвестиций -

вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства -

по своей природе ничем не отличается от прямых инвестиций в производство.

В рыночной экономике непосредственными факторами, определяю­щими инвестиции,

являются: а) ожидаемая норма чистой прибыли и б) реальная ставка процента.

Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда

ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. Если ожидаемая норма

чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным.

,'Есть и другие факторы, которые влияют на инвестиции: издержки на

приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на

предпринимателя; технологические изменения; наличный основной капи­тал;

ожидания. Ожидания предпринимателей могут базироваться на раз-

409

работанных прогнозах будущих условий предпринимательства. Такие

неопределенные и труднопредсказуемые факторы, как изменения во внутреннем

политическом климате, осложнения в международной обста­новке, рост населения,

условия на фондовой бирже и т.д., должны при­ниматься во внимание на

субъективной и интуитивной основе.

^Длительные сроки службы основного капитала, нерегулярность круп­ных

нововведений, изменчивая природа прибыли и непостоянство ожи­даний определяют

нестабильность расходов на инвестиции. Проблемы инвестиций в экономической

теории и в российской практике во многом взаимосвязаны с таким

макроэкономическим явлением, как инфляция.

Основные подходы правительства к оживлению инвестиционного процесса основаны

на необходимости снижения инфляции. Расчеты пра­вительственных экспертов

показывают, что при среднемесячных темпах инфляции в 5-6% и положительном

значении реальной процентной став­ки для банков и заемщиков становятся

выгодными кредиты по объектам со сроком окупаемости в полгода. Более низкие

темпы инфляции могут существенно расширить границы выгодного инвестиционного

кредитова­ния и создать условия для более активных вложений в экономику.

На инвестиционную активность оказывают влияние проблема непла­тежей и

монополизм.

Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для

дальнейшего расширения производства. Инвестиции - то, что «откладывают» на

завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем.

I Кроме того, часть инвестиций направляется на прирост непроизвод­ственных

основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение

имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай

непредвиденных обстоятельств.

О значении инвестиций для развития экономики страны можно судить по

мультипликатору инвестиций Кейнса. Мультипликатор инвестиций -коэффициент,

характеризующий связь между увеличением (уменьшением) инвестиций и

изменением величины дохода (производства). Суть его состоит в том, что

сокращение инвестиций уменьшает доход (производство) в большей мере, чем

сокращаются ин­вестиции; увеличение инвестиций увеличивает доход

(производство) в большей степени, чем увеличиваются инвестиции. Происходит

это пото­му, что под влиянием первичных инвестиций возникает лавинообразный

рост вторичного производства и потребления в сферах, смежных с той, в которой

сделаны инвестиции.

'Необходимым условием возобновления экономического роста в Рос­сии является

наращивание объема инвестиций. Между тем в период с начала реформ и по

настоящее время идет неуклонный процесс сниже­ния объема капитальных

вложений. В 1995 г. объем инвестиций составил

410

31% к уровню 1990 г. В 1996 г. инвестиции в основной капитал составили 370

трлн руб., или 16,4% к ВВП, сократились по сравнению с 1995 г. на 18%.

В 1997 г. сохранилась тенденция к снижению инвестиционной актив­ности. Общий

объем инвестиций в основной капитал в действовавших ценах составил за 1997 г.

408,8 трлн руб., или в сопоставимых ценах 95% к уровню 1996 г. (за 1996 г. -

81,9%). Таким образом, темп спада об­щих объемов инвестиций уменьшился более

чем в три раза.1

Расчеты показывают, что для развертывания структурной перестрой­ки и

доведения темпов экономического роста до намеченных показателей за 4 года

действия программы общий объем инвестиций в реальный сек­тор экономики должен

быть увеличен до 500 трлн руб. в год ((в ценах 1996 г.), или примерно в 1,4

раза по сравнению с 1996 г. Прирост объема капитальных вложений, таким

образом, должен составить 150-170 трлн руб. (30-35 млрд долл).

'Важной макроэкономической проблемой является установление оп­тимальной доли

валового накопления в ВВП. Дело в том, что структура используемого валового

внутреннего продукта включает: расходы на ко­нечное потребление домашних

хозяйств, расходы на конечное потребле­ние органов государственного

управления, валовое накопление, чистый экспорт товаров и услуг. Казалось бы,

для ускорения экономического рос­та необходимо увеличение накопления. Но

увеличение фонда накопле­ния сверх определенного уровня неизбежно ведет к

задержке решения социальных проблем, в конечном счете к замедлению развития

произ­водства. До определенного предела повышение накопления ведет к

ус­корению развития экономики, после чего наступает его обратное влияние на

развитие производства: эффективность снижается, что является следствием

закона убывающей доходности - на определенном этапе ка­ждая дополнительная

порция капиталовложений должна приносить меньший эффект, чем предыдущая. В

такой интерпретации закон убы­вающей доходности справедлив только для данного

времени и фиксиро­ванного инновационного потенциала.

России в настоящее время такая экономическая закономерность не грозит^.

Поэтому поставлена задача добиться повышения доли валового накопления в ВВП с

24% в настоящее время до 27-29% к концу 2000 г. при сохранении тенденции к

увеличению доли расходов на конечное по­требление.

Выделяются две основные группы источников осуществления инве­стиционного

процесса: внутренние и внешние, причем инвестиционные источники

подразделяются на уровне предприятия, региона и страны.

Существенные изменения претерпела за последние годы структура финансирования

капитальных вложений. Роль собственных средств предприятий возросла

незначительно, в то же время произошло резкое

411

снижение финансирования капитальных вложении из бюджетов всех уровней. Оценки

столь резкого поворота государственной инвестицион­ной политики весьма

расходятся, но все же нельзя расценивать ее без­условно положительно, как

нельзя рассчитывать и на то, что собствен­ные средства предприятий в

состоянии стать источником инвестицион­ного подъема, на что делается расчет

правительства. За последние го­ды изменяется структура капитальных вложений

по источникам финанси­рования, прежде всего в результате институциональных

преобразова­ний, децентрализации инвестиционных процессов, жестких бюджетных

ограничений.

У России имеются мощные источники доходов, которые могут быть направлены на

инвестиции. Во-первых, это огромные запасы топливно-энергетических и

минеральных ресурсов, плодородных земель и других природных богатств. По

данным Комитета Госдумы РФ по природным ресурсам, стоимость разведанных и

предварительно оцененных запасов минерального сырья в России на 1994 г.

составляла порядка 28 трлн долл., или ВВП России за 20 лет. Доля России в

мировой добыче состав­ляет по углю, нефти и газу от 10 до 30%, по металлам -

10-15%. В расче­те на душу населения ресурсный потенциал России в 2- 2,5 раза

превы­шает ресурсный потенциал США, в 6 - Германии, в 18-20 - Японии.

Огро­мен потенциал сельскохозяйственных и городских территорий. Он

изме­ряется цифрой порядка 22 трлн долл. Это позволяет только от аренды

городских территорий ежегодно получать порядка 50 трлн руб. в год.

Во-вторых, основные фонды предприятий, находящихся в федераль­ной

собственности, приватизация которых возможна или обязательна. По

предварительным оценкам их стоимость составляет порядка 350-380 трлн руб. Это

позволяет на этапе денежной приватизации получить 40-50 трлн руб. дохода в

год. Сюда же следует отнести и имущество (движимое и недвижимое), находящееся

в частной собственности граждан. При этом, естественно, речь идет о стоимости

сверх некоторого гарантиро­ванного государством социального имущественного

уровня__ По эксперт­ным оценкам, эта величина составляет сегодня порядка 27-

35 трлн руб., что позволяет даже при низкой 2%-ной ставке получать в казну

дополни­тельно 5-8 трлн руб. дохода. Можно ожидать, что этот вид дохода будет

возрастать и со временем может стать одним из ведущих источников бюджетных

доходов.

реальной возможностью для государства увеличить свои финансо­вые ресурсы

являются доходы от приватизации, активизация рынка не­движимости и, в

частности, введение в рыночный оборот земельных участков.. Следует

подчеркнуть, что проблема заключается не только в том, чтобы найти средства

для государственных инвестиций, но и в том, чтобы сделать их работающими,

эффективными, приносящими доход. Общим направлением стимулирования инвестиций

предприятий явля-

412

ются сближение доходности средств, вкладываемых в производство, с доходностью

от их использования в Других сферах и повышение надеж­ности инвестиций.

Одним из мощных стимулов к привлечению внебюджетных инвести­ционных ресурсов

для реализации государственных программ промыш­ленного развития является

использование определенной части незадей­ствованной в хозяйственном обороте

государственной собственности. Речь идет о замороженных объектах,

неэксплуатируемых месторождени­ях полезных ископаемых, неиспользуемых

земельных и лесных угодиях и т.п. Большинство из них весьма привлекательны

как для отечественных, так и для западных инвесторов и являются тем стимулом,

который может создать достаточный поток инвестиций в реализацию важнейших

научно-технических и экологических программ по приоритетным направлениям

научно-технического развития.

Продолжающиеся попытки финансировать такого рода программы за счет средств

государственного бюджета вряд ли приведут к успеху: в отечественной экономике

традиционно крайне низка эффективность рас­ходования бюджетных средств.

Хронический дефицит государственного бюджета и связанные с ним усилия по

расширению доходной его части за счет "жесткого" налогообложения не делают

привлекательным инве­стиционный климат. Поэтому одним из важнейших методов

реализации приоритетных программ промышленной политики должно стать

привле­чение средств частных инвесторов.

Решение проблемы привлечения средств как отечественных, так и зарубежных

коммерческих структур лишь путем предоставления им нало­говых кредитных,

таможенных и других льгот представляется недоста­точным и малоэффективным.

Наиболее мощным стимулом, имеющимся у государства, является наличие

достаточного количества объектов госу­дарственной собственности, которые

могут выступать в качестве оплаты • за достижение заранее зафиксированных

результатов по принятым при­оритетным государственным программам,! При этом

все финансирование (и связанный с этим риск) по реализации мероприятий

ложится на ком­мерческие структуры, а окончательный'расчет за авансирование

ими ка­питала производится государственными органами по достигнутому

ре­зультату.

Для осуществления конкретных программ реализации промышленной политики

необходимо создать ряд специализированных фондов их реа­лизации по отдельным

программам,. Эти специализированные фонды должны выполнять следующие функции:

аккумулировать финансовые средства; реализовывать текущее финансирование

программ; осуществ­лять трастовое управление как государственной

собственностью, пере­данной для реализации программ, так и общим объемом

льгот и префе­ренций, предоставляемых их участникам.

413

Именно такой подход и должен определить отношение к приватиза­ции

неэксплуатируемой государственной собственности, что позволило бы существенно

снизить нагрузку на государственный бюджет, обеспе­чив необходимый поток

финансирования важнейших программ развития России, с одновременным

отвлечением "горячих" средств коммерческих структур с потребительского рынка

и, следовательно, снижением инфля­ционного давления. В рамках

задействованного программно-целевого подхода должна решаться и задача

конверсии ВПК

Основным источником финансирования являются средства предпри­ятий, прежде

всего амортизационные фонды, общая величина которых оценивается ныне в 370 -

400 трлн руб. Из них на инвестиции использу­ется примерно 35-40%. Еще 100-120

трлн руб. могут быть инвестированы из прибыли. Всего предприятия, таким

образом, располагают инвестици­онным потенциалом в 480-500 трлн руб.

Инвестиционный потенциал на­селения составляет свыше 100 трлн руб., сегодня

он используется на 15-20%.

Если бы государство сумело создать условия для размещения этих средств на

долгосрочной основе, проблему инвестиций можно было бы считать решенной. Но

правительство намерено их привлечь к покрытию своих собственных чрезмерных

расходов.

Средства населения могут быть привлечены в инвестиционных целях в

производство через банки, эмиссию ценных бумаг, страховые и другие фонды при

условии достаточного уровня доходности, доверия, развитом рынке ценных бумаг

и высокой их ликвидности Серьезное воздействие на инвестиционную обстановку

может оказать индивидуальное жилищ­ное строительство, являющееся уже сегодня

одной из "точек роста". Однако сегодня индивидуальное жилищное строительство

работает в основном на 5-6% семей с высокими доходами, и его необходимо

пере­ориентировать на массового потребителя с широким использованием

кредитов, средств государства и предприятий.

Всего, таким образом, внутренние источники обладают инвестицион­ным

потенциалом примерно в 670-690 трлн руб., который используется на 50%.

Значительное воздействие на развитие экономики могут оказать ино­странные

инвестиции. В 1995 г. они оценивались на уровне 1 млрд долл., за 3-4 года их

объем можно довести до 10-12 млрд долл., или 50-60 трлн руб. Следовательно,

из доступных ныне источников можно мобилизовать 450-470 трлн руб.

; В финансировании инвестиций в российскую экономику трудно пере­оценить роль

коммерческих банков. В этой связи следует отметить, что Россия никогда не

согласится быть страной, которая развивает только сырьевые отрасли, поэтому в

условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов необходимо тесное

взаимодействие государства и банковского

414

сектора в оказании поддержки тем секторам экономики, которые распо­лагают

высокими технологиями и имеют значительные конкурентные преимущества на

мировых рынках.

.''Говоря о роли банков в финансировании инвестиций, надо исходить из того,

что в настоящее время из общего кредитного портфеля коммер­ческие банки

вкладывают в долгосрочные (свыше года) инвестиции только 5% средств. Вложения

в новое производство и даже приобрете­ние акций приватизированных предприятий

(за небольшим исключением - предприятия торговли, некоторые сырьевые и

экспортные производст­ва) являются малоприбыльными и непривлекательными для

банков,. К коммерческим банкам - крупнейшим потенциальным институциональным

инвесторам - необходим дифференцированный подход. Для создания условий

инвестирования наряду с освобождением банков от налогов на средства,

используемые для инвестирования, целесообразно уменьшить размер резервных

фондов с использованием высвобождающихся средств на инвестиции. Сокращению

рисков банков будет способствово-вать развитие системы государственных

гарантий.

При осуществлении банком инвестиционной деятельности наряду с обычными

банковскими операциями неизбежно возникает возможность отдать предпочтение

высокодоходным краткосрочным операциям. В этой связи необходимы всемерная

поддержка существующих и содействие созданию новых инвестиционных банков и их

филиалов. Безусловной поддержки заслуживают инвестиционные банки или банки

развития, спе­циализирующиеся на долгосрочном кредитовании капитальных

вложе­ний. Их статус необходимо закрепить законодательным путем и подкре­пить

следующими финансовыми стимулами: существенным - не менее чем в два раза -

снижением нормы обязательного резервирования в Цен­тральном банке и ставки

налога на прибыль; бюджетным финансирова­нием части ссудного процента по

выдаваемым ими кредитам; предостав­лением преимущественного права открывать

накопительные инвестици­онные счета граждан и др.

Эти меры сделают долгосрочные кредиты выгодными как для банков, так и для

заемщиков и выравняют условия деятельности специализиро­ванных и

многопрофильных банков. Для последних целесообразно уста­новить обязательную

норму долгосрочных вложений на уровне 10% всех предоставляемых займов. К

таким вложениям наряду с кредитами на срок более одного года необходимо

относить обязательную покупку ком­мерческими банками годовых государственных

облигаций

['Необходимо усилить государственную поддержку частных инвесторов в рамках

совместного финансирования.

Решение проблемы стимулирования инвестиций в российскую эконо­мику во многом

зависит от становления и развития российского рынка ценных бумаг,

формирование которого началось в 1991 г. с принятием

415

постановления Правительства "Об утверждении положения об акционер­ных

обществах" и утверждением им "Положения о выпуске ценных бумаг на фондовых

биржах в РСФСР". Ключевой проблемой рынка ценных бу­маг являются обеспечение

условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ российских

предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами, капиталу.

При правильном формировании рынка ценных бумаг на новом этапе инвестиционной

программы в страну могут вернуться средства, неле­гально вывезенные из

России, которые в несколько раз превышают объ­ем иностранных инвестиций

Предпосылки оживления собственного фон­дового рынка в России вполне реальны,

так как в марте 1995 г. две круп­ные банковские группы, контролирующие до 80%

общих кредитных ре­сурсов финансовой системы России, предложили российскому

прави­тельству партнерство. Вполне реально, что совокупная мощность

"инвестиционного потока", с которым будут работать объединившиеся банки,

может достичь, по оценкам экспертов, примерно 86 млрд долл. Этого будет

вполне достаточно, чтобы осуществить на некоторых наибо­лее перспективных

предприятиях инновации, необходимые для того, чтобы их акции заметно

повысились, а "живые" деньги заработали на возрождение экономики страны

В настоящее время к числу основных проблем российского рынка ценных бумаг,

ухудшающих инвестиционный климат, относятся: слабая защита прав акционеров;

недостаточное развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг; проблемы

налогообложения. Потенциальные инвесторы опасаются, что не будут обладать

надежным правом собственности на приобретаемые ими в России акции. По

инвестиционному климату на протяжении 1992-1995 гг. в рейтинге «Euromoney»

Россия устойчиво за­нимала 130-150-е место, начиная с 1996 г. Россия

неуклонно повышает свой рейтинг: на 01.09.96 г. - 86-е место (1-е место -

Люксембург). В связи с этим в комплексной Программе предлагаются меры по

защите основ­ных прав акционеров, включающие дальнейшее развитие нормативной

базы и ряд организационных мероприятий (по ведению реестра акционе­ров,

развитию саморегулирующихся организаций)

В настоящее время есть некоторые положительные тенденции, свя­занные с ходом

накопления и развития фондового рынка. Рынок ГКО яв­ляется важной статьей

финансирования инвестиционных социальных программ. Общая капитализация рынка,

определяемая суммарной вели­чиной ценных бумаг, находящихся в обращении,

исходя из их курсовой стоимости, выросла более чем в 100 раз.

Все большее влияние на рынке ценных бумаг завоевывается муни­ципальными

облигациями, принято предложение о том, что налогообло­жение на муниципальные

облигации должно быть таким же, как на госу­дарственные казначейские

обязательства. Очень важным является

416

вопрос гарантий по ценным бумагам - гарантами выступают правительст­во и

муниципальные органы, имеется позитивный опыт, когда гарантами становятся

акционерные общества.) Так, например, АО "ГАЗ" выступает гарантом получения

квартир за счет использования средств от областно­го нижегородского жилищного

займа для долевых вложений в недостро­енные объекты.

Для улучшения механизма фондового рынка необходимо осущест­вить следующие

основные мероприятия: эмиссию ценных бумаг с уров­нем дивиденда, превышающим

инфляцию; разработку методов стимули­рования конкуренции инвестиционных

фондов, компаний и банков с це­лью большего вложения ими средств в акции

приватизированных пред­приятий; развитие выпуска облигационных займов в целях

финансирова­ния программ развития жилищного и муниципального строительства;

проведение инвестиционных конкурсов.

'• Важным источником инвестиций могут быть доходы от внешнеэконо­мической

деятельности, уровень которых сегодня из-за криминализации занижен в 1,5-3

раза. Другим источником является неучтенная прибыль банков (центрального и

коммерческих), финансовых компаний, предпри­ятий торговли и промышленности:

доходы ЦБ и КБ по валютным опера­циям, выдача беспроцентных ссуд сотрудникам

банков, махинации со сроками уплаты налогов при трансакциях, имитация

неплатежеспособно­сти в целях задержки платежей и использования мобилизуемых за

счет этого средств, использование подставных лиц и компаний при осуществ­лении

коммерческих операций, незаконные расчеты в наличных, в том числе СКВ Торговля

"с рук", "челночный" и "палаточный" бизнес давно превратились в эффективный

способ осуществления теневых операций и отмывания "грязных" денег, канал

"утечки капитала". Принятие действен­ных мер по пресечению уклонения от уплаты

налогов, создание системы мер, делающих невыгодным и невозможным теневой

бизнес, позволили бы значительно увеличить налоговые поступления.

Современные российские экономические проблемы, особенно в сфе­ре инвестиционных

процессов2, во многом обусловлены либерализмом, взятым в качестве

теоретической модели перехода к рынку, лишь одним из направлений западной

экономической мысли. Исторический опыт под­твердил, что либерализм оказался

экономическим учением с узким исто­рическим кругозором, далеко отставшим от

таких современных течений, как институционализм, эволюционизм и другие.

И не случайно процесс распада прежней системы по либеральным рецептам стал

сопровождаться хаотическим возникновением псевдоры­ночной среды Вместо

организации, соответствующей рыночной инфра­структуре, создания эффективной

системы гражданского, хозяйственного и финансового законодательства

предприятия были брошены в не­управляемую стихию произвольно складывающихся

персонифицирован-

27. Заказ №1542. 417

ных отношений В этих условиях они оказались вынуждены изыскивать способы

выживания, будучи изначально абсолютно неприспособленными к такого рода

проблемам. Лишившись административных средств при­крытия и рычагов

воздействия на внешнюю среду, предприятия вынуж­дены были изобретать способы

привлечения ресурсов для своей дея­тельности.

Ущербность реального статуса российских предприятий проявлялась в том, что их

обязательства не признавались в качестве обращающихся документов и не

принимались в качестве средства платежа. Этим, в ча­стности, объясняется

отсутствие у нас вексельного обращения, на кото­рое приходится большая часть

долгового финансирования бизнеса в за­падных странах.

Обеспечение инвестиционной активности предпринимательской дея­тельности

означает, что если объем инвестиций в развитие производства начинает

увеличиваться, ускоряется обновление производственного ап­парата,

увеличиваются вложения в развитие исследований и опытно-конструкторских

разработок, по крайней мере, не сокращается доля бюджетных ассигнований на

развитие фундаментальной науки в ВВП, замедляется или прекращается вовсе

отток отечественного капитала за границу и т.д., то реформы идут в правильном

направлении. Если же это­го нет, то нет и созидательной, творческой сути

реформ.

С этой целью необходимо обеспечить эффективное управление эко­номикой. Это

означает повышение исполнительской дисциплины, обес­печение стабильно

высокого уровня сбора налогов и податей, полной ответственности государства

по всем своим финансовым и иным обяза­тельствам, бюджетной дисциплины,

создание эффективной системы бюджетного федерализма, проведение эффективной

технической поли­тики, направленной на поддержку и развитие научного,

производственно­го и кадрового потенциала, конкурентоспособных производств в

области высоких технологий и т.д.

• Эффективный механизм инвестиционной деятельности немыслим без включения

механизмов экономических издержек производства, бло­кирования роста цен и

обеспечения на этой основе повышения конкурен­тоспособности отечественной

продукции, прекращения спада, с после­дующим наращиванием объемов

производства, снижения инфляции до допустимого уровня и расширения

возможностей для реализации перво­очередных социальных и научно-технических

программ.

Составными частями инвестиционной политики являются: налоговая политика;

дотационный механизм; бюджетная политика; антимонополь­ное регулирование;

денежно-кредитная политика; институциональные преобразования. Все эти части

надо рассматривать как единое целое. Выхватывая что-то одно, нельзя прийти к

позитивному результату - выво­ду страны из кризиса, последующему росту

производства, стимулирова-

418

нию инвестиционных процессов. Ниже раскрываются исходные принципы

формирования нового экономического механизма. Их детализация и кон­кретизация

явятся предметом специального изучения .

Налоги - одно из самых важных государственных ограничений, влияющих на

стремление людей работать эффективно и вкладывать ка­питал в развитие

производства. Действующая российская налоговая сис­тема - классический пример

обратного. Поставив в невыгодное положе­ние работающее население и делая

продукцию дорогостоящей, эта сис­тема ограничивает участие людей в

производстве материальных благ и духовных ценностей. В такой экономике

никогда не будет достаточных ресурсов для эффективных преобразований.

Продолжается политика интенсивного обложения налогами труда или, более точно,

того, во что он обходится производителям и общест­ву в целом (заработная

плата, различного рода начисления на заработ­ную плату, налог на добавленную

стоимость и прибыль и т.д.). Между тем ясно, что важны такие налоги, которые

не являются ценообразующими, т.е. не вызывают увеличения себестоимости и цен,

не допускают автома­тического их перекладывания на плечи потребителя по всей

воспроиз­водственной цепи и тем самым сдерживают инфляцию. Указанному

усло­вию не удовлетворяют любые налоги, прямо или косвенно связанные с

различными вариантами обложения заработной платы. По тем же сооб­ражениям

неприемлем и налог на добавленную стоимость. Указанные налоги в условиях

монополизированной и технологически отсталой эко­номики способствуют

искусственному росту цен и тем самым, как показы­вают модельные расчеты,

приводят к резкому усилению инфляции.

По критериям мирового рынка, значительная часть российской обра­батывающей

промышленности неконкурентоспособна. Несмотря на это, и здесь сохраняется

старая система налогов. В результате в структуре за­трат на производство

конечной продукции обрабатывающего комплекса налоги составляют около 40%. Не

следует удивляться, что по многим видам промышленной продукции внутренние

цены вплотную подошли к мировым, а в отдельных случаях их уже перешагнули. И

это при сравни­тельно низком ее качестве.

Для того чтобы обеспечить России эффективное развитие, необхо­дим переход к

принципиально иной системе налогообложения. Главным источником доходов

бюджета должны стать налог на прибыль и различ­ные его модификации. Налоги

такого типа не "ложатся" на себестоимость и взимаются лишь с рентабельных

производств, в силу чего незначи­тельно влияют на инфляцию. Ставку налога на

прибыль в этом случае можно было бы повысить до 45-50%. В последующем мог

быть осущест­влен переход к более эффективным формам обложения прибыли.

Вна­чале это могли бы быть фиксированные, вне зависимости от объема

вы­пускаемой продукции, отчисления от прибыли в бюджет. Такого рода

платежи не подрывают заинтересованности производителей в увеличе­нии прибыли

и одновременно позволяют распределять налоговую на­грузку в соответствии с

реальными возможностями производителей. Это особенно важно в случае

природоэксплуатирующих отраслей, условия работы которых весьма индивидуальны.

Определенную часть перспективных предприятий вообще можно бы­ло бы освободить

от всех налогов, т.е. поставить их в условия "налогового рая" А там, где

этого делать не следует, надо использовать обложение прибыли в заранее

фиксированных размерах, не зависящих от объема производства. В результате

затраты на производство продук­ции обрабатывающей промышленности могли бы

существенно снизить­ся, а ее конкурентоспособность - резко возрасти Отмена

ряда традици­онных налогов улучшит инвестиционный климат в стране, создаст

серь­езный стимул для иностранных инвесторов, для притока валюты в стра­ну.

Это также благоприятно повлияет и на снижение инфляции, будет способствовать

стабилизации курса рубля.

Более весомой в новой системе должна стать и доля налога на иму­щество

физических и юридических лиц. Усиление такого рода налогов явится,

несомненно, более эффективной мерой, чем увеличение налого­вого бремени на

фонд текущего потребления, как это предлагается де­лать многими сторонниками

нынешней системы налогообложения.

Безусловно необходимыми уже в самое ближайшее время являются меры по

реализации новой таможенной политики. Главной ее задачей также должны стать

снижение инфляции и увеличение объемов произ­водства. При разработке ввозных

пошлин по широкой номенклатуре то­варов можно было бы воспользоваться очень

простым правилом, выте­кающим из модельных расчетов Если по той или иной

позиции импорт конкурирует с внутренним производством, то он должен

составлять не более 5% от внутреннего производства. Когда доля импорта меньше

5%, ввозные пошлины целесообразно снижать, когда больше 10% - повы­шать.

Весьма реальной может оказаться ситуация, когда в первый мо­мент после

введения новых импортных пошлин внутренние цены резко возрастут. Однако в

дальнейшем за счет снижения темпа инфляции они будут более низкими.

Необходимо понимать, что между сиюминутным и долговременным эффектами имеется

очевидное противоречие. Пред­почтение при выборе направлений экспортно-

импортной политики, ко­нечно же, должно быть отдано долгосрочной стратегии

развития. Именно такая политика может претендовать на роль антиинфляционной.

Макроэкономический механизм должен включать и хорошо проду­манную систему

дотаций. Мнение, что дотации - это всегда вычет из бюджета и рост инфляции, в

корне неверно. Все зависит от того, каков дотационный механизм, где, когда и

с какой целью он включается, Рас­четы подтверждают, что только при

определенном сочетании налогов с

420

дотациями могут быть преодолены монополистическая инфляция и спад

производства. Причем все это можно сделать в рамках рыночной идеоло­гии, без

прямого регулирования цен и доходов

Существует много механизмов дотационного регулирования. Как по­казывают

макроэкономические исследования, наиболее адекватной за­дачам борьбы с

инфляцией и спадом производства является система прямого дотирования

продукции, реализуемой производителями. Госу­дарство в этом случае

предоставляет им дополнительные средства про­порционально объемам реализации.

Цена продукции для производите­лей соответственно возрастает, а цена для

потребителей может остатьс ! неизменной или даже более низкой.

Такой дотационный механизм позволяет добиться высокой загрузки

производственных мощностей и обеспечить резкое приближение к

сба­лансированному бюджету. Дело в том, что высокорентабельные произ­водители

одновременно являются и хорошими налогоплательщиками. Они вносят в бюджет

высокие доходы, общая сумма "которых оказывает­ся достаточной для покрытия

всех бюджетных расходов, в том числе и дотационных.

Но в этом случае через бюджет перетекают большие суммы, суще­ственно

превышающие традиционные государственные расходы. Это, конечно, сильно

усложняет дело. Но так поступать на самом деле и нет необходимости.

Практически механизм дотаций мог бы быть организован гораздо проще

Производители могут взаимодействовать с бюджетом по итоговым показателям,

т.е. платить или получать разницу между налога­ми и дотациями. Важно лишь,

чтобы они знали: дотация исчисляется в прямой пропорции к реализуемой

продукции, а налог платится в заранее задаваемой сумме Это и будет их

побуждать к борьбе за увеличение объемов реализации, а не только по прибыли.

В этих условиях повышать цены уже будет просто невыгодно.

Аналогичный механизм можно и нужно применять в отношении инве­стиций. Расчеты

подтверждают, что использование такого специфическо­го дотационно-налогового

механизма, по крайней мере, для природно-эксплуатирующих отраслей, наиболее

эффективный способ преодоле­ния монополистической инфляции, создания условия

для нормального функционирования экономики переходного периода.

Необходимо, прежде всего, изменить точку зрения на роль государ­ственных

расходов. Обычно принимают во внимание лишь то, что эконо­мия бюджетных

средств снижает инфляцию. Но при этом не учитывает­ся, что несравнимо больший

ущерб наносится производству. От низких пенсий и заработков в бюджетной

сфере, снижения масштабов жилищно­го и дорожного строительства страдают не

только конкретные люди, но и экономика в целом. Разумные государственные

расходы - один из рыча­гов преодоления кризиса.

421

Макроэкономические исследования наглядно подтверждают, что борьба с инфляцией

путем сокращения государственных расходов мало­эффективна В этом случае за

каждый процент инфляции нужно платить тремя процентами спада производства.

Снижение государственных рас­ходов вдвое сокращает дефицит бюджета на пять

пунктов. Такая малая зависимость объясняется сильным спадом производства при

указанном сокращении госрасходов. Это почти полностью поглощает выигрыш от их

экономии. Напротив, некоторое увеличение госрасходов может оказаться крайне

желательным, так как благодаря этому удается более полно ис­пользовать

производственные мощности, поднять производство и уро­вень жизни населения.

Причем при относительно небольшом приросте инфляции.

В принципиальном плане мы должны были бы изменить исходную логику

формирования государственных расходов. Определяющим здесь должно быть

требование соблюдения социально-экономических ограни­чений, без которых

никакие реформы проводиться не могут. Важно, что­бы финансирование расходов

Страницы: 1, 2