Реферат: Инвестиционная политика

бюджета осуществлялось независимо от поступления доходов, а в случае их

недостаточности - за счет кредитов Центрального банка с последующим их

погашением из поступающих до­ходов.

В условиях инфляции довольно сложно спрогнозировать реальную величину

доходов. Для того чтобы субъективизм в этой важной сфере государственного

регулирования был сведен к минимуму, следует утвер­ждать расходную часть

бюджета в неизменных ценах, ежеквартально устанавливая коэффициент индексации

всех расходов. Особый вопрос о внебюджетных фондах. Здесь необходимо

решительно отказаться от практики их формирования за счет дополнительного

"обложения" себе­стоимости продукции. Источником их формирования должна стать

при­быль.

Один из центральных вопросов бюджетной политики - бюджетный федерализм

Проводимая политика в целом направлена на усиление бюджетной

самостоятельности регионов. Однако целостной концепции бюджетного федерализма

до сих пор нет, хотя некоторые общие принци­пы и механизмы межбюджетных

отношений широко обсуждаются. Россия стремится к плюралистическому обществу.

Для достижения наилучших социальных и экономических результатов политическая

власть в стране должна быть перераспределена в пользу тех уровней управления,

в ко­торых их решение наиболее эффективно. Для поддержки и развития

де­прессивных регионов необходимо предусмотреть создание на федераль­ном

уровне резервного фонда финансовой помощи территориям.

Расстройство системы денежного обращения и кредита является важнейшим

источником экономического и инвестиционного кризисов.

422

Причиной этого расстройства стала кредитная эмиссия ЦБ коммерческим банкам

(КБ) и Правительству РФ.

Для укрепления платежной дисциплины и повышения ответственно­сти ЦБ за

организацию денежно-кредитного оборота целесообразно вве­сти индексацию

средств в расчетах за счет доходов ЦБ. Это сделает ме­нее выгодным ведение

расчетов между юридическими лицами в налич­ной форме. Но одной этой меры

будет недостаточно, чтобы существенно улучшить денежное обслуживание

участников воспроизводственного процесса Одновременно необходимо осуществить

ряд специальных ме­роприятий.

Во-первых, необходимо ввести ограничения на использование амор­тизационных

отчислений предприятий. Они должны расходоваться толь­ко на финансирование

капитальных вложений. Для этого должен быть введен особый режим банковских

счетов под амортизационные отчисле­ния предприятий, средства которых должны

расходоваться строго по целевому назначению.

Одновременно следовало бы продумать вопрос о временном изме­нении порядка

формирования амортизации. На переходном этапе ре­форм было бы целесообразно

отказаться от включения амортизации в состав себестоимости. Это тем более

важно сделать, учитывая проведе­ние периодической индексации амортизационных

счетов. Амортизацион­ные средства следовало бы формировать за счет

дополнительной части прибыли, оставляемой в распоряжении предприятий на эти

цели. В от­дельных случаях может оказаться оправданным и прямое покрытие

ка­питальных вложений на реконструкцию и модернизацию производства за счет

бюджетных средств, выделяемых целевым назначением для реали­зации той или

иной федеральной программы. Для этого целесообразно было бы предусмотреть

специальную строку в бюджетных расходах.

Во-вторых, должны быть устранены ограничения на приобретение банками и

инвестиционными фондами реальных активов, включая кон­трольные пакеты акций

производственных предприятий. Одновременно необходимо ввести жесткий контроль

за соблюдением валютного законо­дательства, разрешающего покупку иностранной

валюты только для им­порта и предусматривающего полную репатриацию валютной

выручки.

В-третьих, должны быть созданы дополнительные стимулы для рас­ширения

производства и предложения товаров путем использования различных мер по

поощрению инвестиционной активности, рационализа­ции государственного спроса

и др. Стабилизация денежно-кредитной сферы во многом зависит от динамики

валютного курса рубля. При его скачкообразных и непредсказуемых изменениях

лихорадит не только фи­нансовые рынки. Эффективность экспортных и импортных

операций по многим товарам может резко изменяться. Это приводит к резким

флук­туациям объемов внешней торговли, а следовательно, - спроса и пред-

423

ложения на внутреннем рынке. Поэтому регулирование динамики курса рубля -

одна из важнейших задач экономической политики. Решение этой задачи

представляется стержневым как с точки зрения повышения эф­фективности внешней

торговли и создания нормальных условий для при­влечения иностранных

инвестиций, так и с точки зрения успешного анти­инфляционного регулирования.

Оно требует усилий в следующих на­правлениях:

- создание системы контроля за движением курса рубля, проведение

систематических валютных интервенций с целью предотвращения резких перепадов

в динамике валютного курса, стимулирующих инфляционные ожидания и подрывающих

валютную эффективность внешней торговли, целевой ориентации этой деятельности

на уровень курса, обеспечиваю­щего конкурентоспособность большей части

отечественной продукции;

- распространение конвертируемости рубля по текущим операциям на текущие

операции нерезидентов в целях стимулирования спроса на внутреннем рынке и

расширения внешнеторгового оборота, укрепления рубля, нормализации условий

деятельности иностранных предприятий на внутреннем рынке,

- введение реального валютного контроля с целью предотвращения вывоза капитала.

Важным следствием перечисленных мер по стабилизации денежно-кредитной сферы

станет вовлечение во внутрихозяйственный оборот значительных капиталов,

хранящихся сегодня за рубежом в форме депо­зитов в иностранной валюте, общий

объем которых, по имеющимся оценкам, превышает 20 млрд долл. В значительной

степени источником этих капиталов стала эмиссия кредитов на рефинансирование

коммерче­ских банков, которые затем ссужались посредническим структурам,

пере­водившим деньги в иностранную валюту и спекулировавшим на валютных

операциях. Столкнувшись с необходимостью возврата полученных от государства

кредитов, коммерческие банки вынуждены будут сократить кредитование торговых

операций, что повлечет за собой привлечение на эти цели средств с валютных

депозитов, выведенных из внутрихозяйст­венного оборота. Таким образом,

удастся существенно расширить воз­можности финансирования народного

хозяйства, организовав возвраще­ние капитала в страну. При этом важно также

ввести ограничения на срок хранения на валютных счетах иностранной валюты,

получаемой в ре­зультате текущих операций, сначала шестью, а затем тремя

месяцами. На этой основе можно также предпринять меры по постепенному

вытес­нению валютных счетов и переходу к стопроцентной продаже валюты. В

переходный период важно предусмотреть одинаковый режим рублевых и валютных

счетов с конвертацией последних для текущих расчетов.

Важное значение в оздоровлении финансовой системы имеет прове­дение в жизнь

более эффективной политики макроэкономического регу-

424

лирования денежно-кредитного обращения О макроэкономической функции кредита

наши представления пока усеченные: большинство вы­сказываемых соображений не

простирается далее традиционной темы "кредитная эмиссия государства- темпы

инфляции". И в самом деле, о чем еще говорить, если практически львиная доля

кредитных операций -это дымовая завеса прежнего государственного

финансирования пред­приятий, причем в гораздо более расточительной форме.

Развитие всего спектра видов и функций кредита сдерживается вялыми

институциональ­ными продвижениями в данной области. В этой связи особо вредно

ска­зывается отсутствие реального обеспечения долгосрочных кредитов сде­лок

(под залог недвижимости). В этом пункте, заметим, макроэкономиче­ская

проблема кредитного потенциала экономики (ныне ничтожного) смыкается с

проблемой эффективного управления собственностью.

Еще один фундаментальный сюжет в связи с кредитом - задолжен­ность населения

в макробалансе активов и пассивов экономических агентов. Финансовые активы

населения (депозиты в Сбербанке и в дру­гих банках, облигации госзаймов) -

существенный компонент обществен­ных сбережений в контексте

макроэкономических условий инвестицион­ного потенциала экономики Между тем

этим активам (соответственно пассивам государства и банков) нет сколько-

нибудь заметного противо­веса в виде долговых обязательств населения,

формируемых, скажем, через продажу товаров в рассрочку, займы на

строительство индивиду­ального жилья под ключ и т.д. Эта односторонняя

вовлеченность насе­ления в кредитные отношения существенно ограничивает

спектр эффек­тивных вариантов и возможностей макроэкономического развития,

увели­чивает инфляцию, тормозит ход рыночных преобразований в экономике.

^Особое значение для российской экономики в последние годы при­обретает

структурно-инвестиционная политика Под структурной полити­кой понимается

система мер, направленных на планомерную перестрой­ку структуры общественного

производства в соответствии с прогрессив­ными сдвигами в науке, технике и

технологии с учетом общественных и индивидуальных потребностей.

Обычно выделяют следующие формы структуры капитальных вложе­ний: а)

воспроизводственная структура капитальных вложений: техниче­ское

перевооружение, реконструкция действующих предприятий, новое строительство;

б) технологическая структура капитальных вложений:

здания, сооружения, передаточные устройства, силовые машины и обо­рудование,

измерительные и регулирующие приборы, вычислительная техника, транспортные

средства; в) отраслевая структура; г) территори­альная структура.

| Экономика России находится на пути рыночных преобразований, что сближает

нашу страну с общемировыми тенденциями. Народное хозяй­ство России совершает,

по сути, поворот к противоположной системе.

425

Начал реализовываться вариант смешанной экономики. В этих условиях речь идет

не о косметической правке экономики, а о ее глубинном струк­турном

изменении^/ Структура российской экономики формировалась в течение

десятилетий для реализации совершенно особых целей. Она была ориентирована, в

первую очередь, на военное производство. К на­чалу реформы в России

действовало около 5 тыс. военных предприятий, на которых работало примерно 7

млн человек. Эти предприятия обслу­живало большое число дополнительных

производств.

В настоящее время в структуре российской экономики наметился ряд негативных

тенденций, таких, как: опережающий спад производства в обрабатывающих

отраслях; утяжеление структуры экономики за счет увеличения доли

энергосырьевых отраслей: существенный и продол­жающийся рост энергоемкости

народного хозяйства; увеличение в вало­вой продукции доли промежуточной

продукции и запасов; резкое сокра­щение объемов капитальных вложений,

ускоренное старение производ­ственного аппарата и увеличение масштабов

скрытого выбытия мощно­стей; значительное сокращение уровня использования

производственных мощностей по всем видам продукции; высокие темпы падения

производ­ства массовых продовольственных товаров; неблагоприятные изменения в

структуре экспорта и импорта. В результате стремительно формируется сырьевая

ориентация российской экономики и утрачивается значитель­ная часть научно-

технического потенциала.

Основным направлением реализации структурно-инвестиционной по­литики в

современных условиях Правительство РФ считает переключе­ние ресурсов

государства с поддержки старых, бесперспективных произ­водств на

стимулирование роста более эффективного частного сектора, в том числе

приватизированных предприятий. Это означает: сокращение дотаций, субсидий,

льготных кредитов и замещение их инвестициями в высокоэффективные проекты;

направление возрастающего объема гос­инвестиций на долевое участие в

реализации инвестиционных проектов совместно с частными инвесторами, тесную

увязку второго этапа про­граммы приватизации с задачей стимулирования частных

инвестиций;

мобилизацию средств мелких вкладчиков, населения, через различные категории

институциональных инвесторов, включая надежные инвести­ционные фонды и банки,

пенсионные фонды и страховые компании, под­держку усилий предприятий по

привлечению средств путем вторичной эмиссии акций, а также выпуска иных

ценных бумаг.

Для структурной перестройки в России особое значение приобретают иностранные

инвестиции, хотя климат для них остается крайне неблаго­приятным.

В этих условиях структурная политика должна, в первую очередь, способствовать

сохранению существующего экономического потенциа­ла как основы будущих

структурных преобразований экономики России.

426

Общеэкономическая задача структурной политики - поддержание

макро­экономического равновесия в рыночном хозяйстве.

< С точки зрения экономической теории в структурной политике можно

выделить ряд факторов, которые обусловливают ее важность для после­дующих лет

развития России: смену социально-экономической модели развития, в которой

первостепенную роль для структурного регулирова­ния играют другие экономические

закономерности, прежде всего ценовой механизм рынка, основанный преимущественно

на соотношении спроса и предложения, постепенный поворот экономики России к

внешней сфе­ре, отказ от установки на "закрытость".'

В краткосрочном аспекте приоритетными направлениями структурной политики и

селективной поддержки являются те отрасли народного хо­зяйства, упадок

которых значительно усиливает возможность экономиче­ского краха, социально-

политического кризиса. К таким приоритетам структурной политики и селективной

поддержки предприятий необходимо отнести: гарантированное обеспечение

продовольствием и медикамен­тами всего населения на минимально необходимом

уровне; обеспечение населения, предприятий и организаций топливом и энергией

для их жизнедеятельности, обеспечение населения жильем; обеспечение

нор­мальной работы инфраструктуры экономики; поддержка науки, образо­вания.

Кроме того, необходимо иметь в виду следующее фундаментальное положение, на

котором заострил внимание в ежегодном послании Феде­ральному Собранию в 1997

г. Президент РФ Б.Н.Ельцин: «Структурная перестройка экономики, включая

реорганизацию убыточных предприятий, будет сопровождаться значительным

увеличением подвижности рабочей силы на рынке труда. Для того чтобы это не

обернулось массовой безра­ботицей, должна быть подготовлена развернутая

инфраструктура рынка труда, система переподготовки кадров, трудоустройства,

помощи безра­ботным... Особую опасность представляет неразвитость

инфраструктуры, обслуживающей рынок труда, при проведении структурной

перестройки на так называемых градообразующих предприятиях».

К среднесрочным и долгосрочным целям структурной политики с уче­том

фактической структуры российской экономики можно отнести:

а) потребительский комплекс: расширение специализированных про­изводств

потребительских товаров, развитие легкой промышленности (модернизация

производства, освоение новых технологий и материалов, увеличение количества и

многообразия товаров), жилищное и социально-культурное строительство

(достижение приемлемого уровня обеспечен­ности жильем и социально-культурными

объектами);

б) науку и образование: развитие тех направлений, которые обеспе­чивают

реализацию отраслевых приоритетов, а также проведение пер-

427

спективных исследований, подготовку кадров для новой структуры эконо­мики:

в) машиностроение: производство прогрессивных видов оборудова­ния,

электронной техники, средств автоматизации и связи, трансфор­мация и перевод

ряда технологий военного производства в гражданское:

г) электроэнергетику: разработку и освоение новых источников энер­гии,

экологически чистое ее производство:

д) химию: производство новых синтетических материалов, заменяю­щих природное

сырье или обладающих качественно новыми свойствами.

Сложившиеся реалии требуют изменения стратегии и методов ре­формирования

экономики, перехода к курсу, обеспечивающему рефор­мирование экономики с

минимальными издержками - необходимо обра­тить особое внимание на

производство, его стабилизацию и оживление в сочетании с мерами финансовой

стабилизации, провести технологиче­ское перевооружение и структурную

перестройку производства. Основой экономической политики должно стать

создание условий для инвестиций на макро- и микроуровне. Реализация

структурной политики предопреде­ляет необходимость перехода к

целенаправленной государственной по­литике по восстановлению инвестиционного

процесса в российской эко­номике.

В настоящее время актуальным является приостановление процесса

деиндустриализации экономики, переориентация ее структуры на ресур-

сосберегающие технологии и производства с высокой добавленной стои­мостью,

расширение за этот счет конкурентоспособного сектора про­мышленности,

способного эффективно работать на конечного потреби­теля. Ошибочные

представления о характере посттоталитарного моно­полизма привели к

непродуманной промышленной политике. Предприни­маемые в промышленной сфере

меры носили и носят до сих пор, скорее, спорадический, чем системный

характер. Опыт российских экономиче­ских реформ свидетельствует в пользу

положения о том, что реформы, не подкрепленные активной структурной

политикой, способны привести к утрате Россией имевшихся технологических

позиций на мировой арене.

Эти обстоятельства обусловливают перемещение промышленной политики в

экономических реформах на первый план. Сегодня в про­мышленности России

насчитывается около 30 тысяч средних и мелких предприятий, крупных же типа

концернов - лишь единицы. На долю по­следних приходится не более 12% общего

объема промышленного про­изводства В США лицо промышленности определяют 300-

400 крупней­ших корпораций. Они выпускают около половины промышленной

продук­ции. Именно с появлением корпоративного звена возникла столь

необхо­димая для рыночной экономики устойчивость. "Ответственным" за это

оказался не монетаризм, а совсем другой механизм, перекочевавший в

428

капиталистическую экономику из советской Это плановые методы управ­ления

производством

Но в отличие от СССР рыночная экономика "замкнула" план на сред­нем уровне,

ограничив выход как на верхний (макроэкономический), так и на нижний

(микроэкономический) уровень управления. В результате по­лучилась достаточно

эффективная конструкция. Корпорации, аккумули­руя большой объем ресурсов и

продукции, стали выступать в качестве своеобразных ретрансляторов сигналов

макросистемы в параметры ры­ночного регулирования на уровне отдельных

предприятий в сфере сред­него и мелкого бизнеса.

Среднее звено в российской промышленности только начало форми­роваться в

конце 80-х годов. Но этот процесс был приостановлен спон­танной

либерализацией и приватизацией. Реформаторы так и не сумели правильно оценить

его роль и место в общем механизме управления. В корпорациях они увидели лишь

одну сторону, связанную с примитивным представлением о монополизме, а потом

упустили другую возможность создания крупных промышленных структур, способных

взять на себя ре­шение задач согласования рыночных и плановых механизмов

управления в рыночной экономике В результате принятый курс приватизации

круп­ной промышленности привел к разукрупнению предприятий и объедине­ний,

разрыву технологических цепочек, что в конечном счете привело к снижению

эффективности производства, особенно конкурентоспособно­сти на мировом рынке.

На этом фоне вызывает замечания проводимая в России политика так называемой

большой приватизации. Большинство намеченных к при­ватизации и уже

приватизированных предприятий способны к эффектив­ному функционированию

только в рамках более крупных организационно-технологических образований. В

течение ближайшего времени они будут испытывать серьезный недостаток

финансовых ресурсов, необходимых для модернизации производства, перехода к

выпуску новой продукции, переобучения персонала и т.д. Неизбежно столкновение

между "ваучерными" собственниками и теми, кто вносил реальные деньги. Ина­че

говоря, приватизированные предприятия еще долго будет лихорадить. Мировой

опыт показывает, что требуется три-четыре оборота прав соб­ственности для

того, чтобы активы нашли своего настоящего владельца.

Необходимо создавать современную рыночную экономику. А это зна­чит, что упор

должен быть сделан на формирование недостающего сего­дня среднего звена в

структуре российской экономики. Оно олицетворя­ется крупными промышленными

корпорациями или финансово-промышленными группами (ФПГ). Именно в лице ФПГ

промышленность России получила бы мощные производственные комплексы, которые

могли бы достойно выдержать конкуренцию, обеспечить необходимые условия для

перехода к экономике открытого типа.

429

ФПГ способны оказать положительное влияние на развитие конку­ренции.

Становление нескольких соперничающих групп в каждой из мо­нополизированных

отраслей будет означать переход от супермонопо­лизма к олигопольной

конкуренции. Тем самым была бы нарушена рас­пространенная ныне тенденция к

организации ассоциаций и холдингов, собирающих под своей крышей однотипные

производства и тем самым воссоздающих прежний отраслевой монополизм.

ФПГ восполняет недостающие в настоящее время механизмы меж­отраслевого

перераспределения ресурсов. Это должно благоприятство­вать как межотраслевой,

так и внутриотраслевой конкуренции. Соперни­чество между ФПГ приведет к их

заинтересованности в оказании техно­логической, финансовой и прочей поддержки

сотрудничающим с ними мелким и средним товаропроизводителям Следовательно,

мощный им­пульс получит конкуренция на уровне мелкого и среднего бизнеса. В

лице ФПГ государство получит сильных претендентов для участия в реализа­ции

государственных программ Появится шанс на размещение крупных госзаказов на

действительно конкурсной основе. Расширятся возможно­сти для активизации

рыночных механизмов с помощью регулируемого открытия экономики для

иностранных конкурентов.

Объединение в рамках ФПГ технологически связанных предприятий, научных и

проектных организаций создает условия для проведения со­гласованной

технической и инвестиционной политики. ФПГ способны су­щественно улучшить

инвестиционный климат в стране, уменьшить свя­занный с капиталовложениями

риск. Наличие банка в группе позволяет быстро реагировать на изменения

промышленной конъюнктуры и пере­распределять финансовые ресурсы. ФПГ могут

стать реальными центра­ми планирования. Объединение в рамках ФПГ крупных

секторов эконо­мики переводит значительный сегмент поставок между

предприятиями с рыночных на трансфертные цены. Это, без сомнения, является

фактором снижения инфляции. И, наконец, надо иметь в виду, что создание ФПГ

явится мощным инструментом интеграции регионов, поскольку их влия­ние на

экономическую политику местных властей будет усиливаться.

Для того чтобы обеспечить эффективное становление ФПГ, необхо­димо создать

соответствующие экономические условия, снять ограниче­ния, которые сегодня

создают искусственные препятствия на пути появ­ления мощных и

конкурентоспособных ФПГ в российской экономике Прежде всего речь идет о

снятии ограничений на перекрестное владение акциями; создании института

трастового управления государственной собственностью и наделении ФПГ

соответствующими правами; снятии ограничений по численности предприятий и

персонала, входящего в ФПГ;

снятии ограничений на долю банков в уставном капитале ФПГ; консоли­дированном

распределении риска между ФПГ и государством на основе договора-подряда;

возможности перехода в рамках ФПГ к консолидиро-

430

ванному бюджету, использовании трансфертных цен, передачи функций

налогоплательщика головному предприятию и т.д.; решении вопроса о залоговом

праве на пользование земельными и другими ликвидными ак­тивами;

предоставлении государственных полномочий на внешнеэконо­мическую

деятельность, не затрагивающую безопасность России.

На пути формирования ФПГ следует устранить элементы кампаней­щины, отказаться

от общих, унифицированных схем их формирования. В таком важном деле

необходимы сугубо индивидуальный подход и разум­ная государственная

поддержка, но для этого надо отрешиться от рыноч­ных догматов, от наивного

представления, что все в России обустроится само собой, что только с помощью

рыночных методов можно решить за­дачу структурной перестройки. ФПГ должны

рассматриваться, прежде всего, под углом зрения материальных носителей

целевых установок государства в области его экономической политики. Важно

поэтому, что­бы ФПГ начинались с реализации целевых федеральных программ.

Это, конечно, не исключает и другие побудительные мотивы их формирова­ния. Но

каждый раз необходима объективная экспертиза, оценивающая целесообразность

появления на российском и международном рынках новой отечественной ФПГ,

эффективность ее функционирования в усло­виях жесткой мировой конкуренции.

В плане реализации сбалансированной инвестиционной политики на уровне ФПГ

следует учитывать, что каждое приоритетное направление реализуется в форме

соответствующих программ. Помимо целевых уста­новок каждая программа содержит

специальный раздел, в котором дает­ся обоснование экономическому механизму ее

реализации. Он включает систему льгот и преференций - освобождение от

налогов, льготное кре­дитование, прямые бюджетные ассигнования, систему

временных фи­нансовых дотаций, имущественную поддержку инвесторов и др.

Каждая государственная программа подготавливается специальной

правительст­венной комиссией в виде государственного заказа, который

рассматри­вается и утверждается Федеральным Собранием. В федеральном бюд­жете

выделяется специальная строка; "Финансирование важнейших го­сударственных

программ России". Головной исполнитель госзаказа, как правило, определяется

на конкурсной основе, руководитель государст­венной программы утверждается в

ранге заместителя председателя Пра­вительства России.

Сохранению наукоемкой продукции поможет интеграция финансового и

промышленного капитала, создание финансово-промышленных групп (ФПГ). В целом

политика государства должна строиться так, чтобы не создавать преград на пути

формирования эффективных финансово-промышленных взаимосвязей. В то же время

нельзя допустить превра­щения ФПГ в фактор монополизации экономики, способ

получения льгот и "дешевых" государственных денег под неэффективные проекты.

431

В принятой Правительством РФ Программе содействия финансово-промышленным

группам предусмотрены следующие цели и задачи их формирования: объединение

материальных и финансовых ресурсов ее участников для повышения

конкурентоспособности и эффективности производства; создание рациональных

технологических и кооперацион­ных связей; увеличение экспортного потенциала;

ускорение научно-технического прогресса; конверсия военных предприятий;

привлечение инвестиций При этом под ФПГ понимается официально

зарегистриро­ванная на федеральном уровне группа предприятий, учреждений,

орга­низаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институ­тов,

объединение капитала которых произведено в порядке и на услови­ях,

предусмотренных Положением о финансово-промышленных группах и порядке их

создания.

К основным принципам создания российских ФПГ относятся: индиви­дуальный

характер формирования каждой .ФПГ на основе единой норма­тивно-правовой базы;

многообразие путей формирования ФПГ, включая добровольность вхождения в

состав, разнообразие форм консолидации пакетов акций; использование

разнообразных форм интеграции финан­сового, промышленного и торгового

капитала; первоочередное создание ФПГ на базе технологически и кооперационно

связанных промышленных предприятий, выпускающих сложную наукоемкую продукцию,

обеспечен­ную платежеспособным спросом и конкурентоспособную на внешнем и

внутреннем рынках; образование ряда (как правило, не менее трех) ФПГ на одном

отраслевом товарном рынке или наличие на нем конкурентов по соответствующим

видам продукции; государственное содействие соз­данию и функционированию ФПГ

и их поддержка, инвестиционные про­екты и программы которых отвечают целям и

приоритетам социально-экономической политики; создание на основе финансово-

промышленных групп новых инвестиционных механизмов промышленного

производства;

социально-экономическая обоснованность проектов создания ФПГ, под­тверждаемая

экспертизой.

Основные варианты состоят в объединении участников ФПГ вокруг промышленного

предприятия; научно-исследовательской или конструк­торской организации;

коммерческого банка; торговой фирмы. Государст­венная поддержка деятельности

ФПГ может предусматривать предос­тавление им ряда льгот: передачу в

коммерческое или доверительное управление ФПГ временно закрепленных за

государством пакетов акций предприятий-участников ФПГ: зачет задолженности

предприятия, акции которого реализуются на инвестиционных конкурсах, в объем

инвести­ций, предусмотренных для ФПГ покупателю; предоставление

государст­венных гарантий для привлечения различного рода инвестиционных

ре­сурсов, в том числе с использованием механизма залога

432

Дополнительные меры государственной поддержки финансово-промышленных групп

предполагают: выдачу гарантий по эмитируемым ценным бумагам ФПГ, переход на

налогообложение по общей конечной продукции ФПГ; предоставление прав на

ускоренную амортизацию ос­новных фондов; предоставление льгот по налогам на

операции с ценны­ми бумагами и предоставление таможенных льгот.

В перспективе возможно создание 100 - 150 мощных ФПГ, сопоста­вимых по

размерам с ведущими зарубежными корпоративными объеди­нениями. К

положительным итогам формирования российских ФПГ мож­но отнести; стабилизацию

производства; усиление конкурентного харак­тера экономической среды,

ускорение научно-технического развития;

улучшение инвестиционной обстановки; структурные сдвиги; финансовую

стабилизацию; укрепление социальной базы экономических реформ.

К середине 1995 г. официальный статус ФПГ получили 8 групп:

"Уральские заводы" (Ижевск), "Сокол" (Воронеж), "Драгоценности Урала"

(Екатеринбург), "Сибирь" (Новосибирск), РУСХИМ (банк "Российский кре­дит")

(Москва), Объединенный горно-металлургический комплекс (Москва),

Скоростной флот (концерн "Гермес") (Москва), Интеррос (Международная

финансовая корпорация и Онэксим-банк) (Москва). Эти финансово-промышленные

группы официально созданы на основе Указа Президента РФ.

В то же время существуют и возражения по поводу идеи создания ФПГ вообще. По

мнению заместителя директора Института проблем рын­ка РАН В.Перламутрова, ФПГ

- это завтрашний день российской экономи­ки, сегодня же необходимо

использовать опыт послевоенной Японии, которая обязала банкиров сдавать часть

активов в государственный ин­вестиционный фонд, откуда само государство

распределяло финансовые вливания по промышленным отраслям.

Банкиры предлагают внести дополнительные налоговые льготы, ко­торые бы

максимально стимулировали кооперацию финансовых структур с производителями.

Представители регионов не хотят, чтобы централь­ная компания выступала в

качестве единого налогоплательщика: пере­качка средств в центр, по их мнению,

обескровит местный бюджет.

Защитники наукоемкого производства считают, что торговля сырьем и

"отверточные" технологии Россию не спасут, настаивают на четком оп­ределении

состава участников ФПГ. В целом же эффективное функцио­нирование ФПГ позволит

восстановить деловую активность в рамках бывшего СССР, поскольку исследования

показывают, что нестабильная экономическая ситуация в России на 30% связана с

разрывом связей между предприятиями СНГ.

Правительством России предпринимаются меры, направленные на улучшение

инвестиционного климата.

28. Заказ №1542. 433

Правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности на

территории России, направленные на эффективное функционирование народного

хозяйства и обеспечение равной защиты прав, интересов и имущества субъектов

инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности, были

определены в Законе РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР", принятом

Верхов­ным Советом РСФСР в июне 1991 г. В июле 1991 г. был принят Закон "Об

иностранных инвестициях в РСФСР", направленный на привлече­ние и эффективное

использование иностранных материальных и фи­нансовых ресурсов, передовой

зарубежной техники и технологий, управ­ленческого опыта. Для начального этапа

экономических преобразова­ний в провозгласившей суверенитет России эти законы

имели прогрес­сивный характер и сыграли свою положительную роль. В

последующие годы они были дополнены рядом нормативных документов,

конкретизи­рующих и развивающих условия инвестирования для отечественных и

иностранных инвесторов - Указами Президента РФ, постановлениями Правительства

РФ. Необходимость их разработки и принятия была обу­словлена тем, что

вовлечение различных источников и схем инвестиро­вания требует стройной

законодательной системы по организации и ре­гулированию государственных и

частных средств.

Принятые начиная с 1992 г. нормативные акты, несмотря на различия в механизме

их действия, можно объединить в три основные группы: соз­дающие условия для

смешанного финансирования и привлечения част­ных инвестиций для реализации

государственной инвестиционной про­граммы; формирующие новые организационные

структуры для обеспече­ния государственных гарантий частным

капиталовложениям; предостав­ляющие инвесторам налоговые льготы для

активизации их инвестицион­ной деятельности. Однако инвесторам в современных

условиях необхо­димы законы, обеспечивающие эффективность и безопасность

функцио­нирования их капитала, а этот процесс, как отмечено выше,

затягивается.

Начиная с 1994 г. Правительством России был предпринят ряд мер, направленных

на улучшение инвестиционного климата для отечествен­ных и иностранных

инвесторов (льготы налогообложения прибыли ком­мерческих организаций с

иностранными инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость и

спецналога импортируемого техно­логического оборудования и запасных частей к

нему, а также кредитов в иностранной валюте, полученных налогоплательщиками

от иностранных банков и кредитных учреждений; отмена ограничений в количестве

рас­четных (текущих) и бюджетных счетов предприятий, учреждений, органи­заций

в банках и иных кредитных учреждениях и ряд других).

Эта работа была запланирована и на 1995-1997 гг. по комплексу взаимоувязанных

экономических, правовых, организационных и инфор­мационных направлений, среди

которых на первом плане находятся

434

обеспечение защищенности личности и собственности инвесторов,

со­вершенствование правовой базы для инвесторов в финансовом, валют­ном,

налоговом, тарифном и нетарифном регулировании, обеспечение стабильности

законодательства; создание системы гарантирования и страхования иностранных

инвестиций, механизма залоговых операций в связи с частными отечественными и

иностранными инвестициями; раз­граничение компетенции федеральных и

региональных органов при ре­шении вопросов регулирования инвестиций,

устранение дублирования со стороны различных ведомств и др

Основные принципы заявленной Правительством для реализации в 1995-1997 гг.

инвестиционной политики (с учетом необходимости преодо­ления дальнейшего

спада производства и ограниченных финансовых возможностей государства) были

следующие:

а) последовательная децентрализация инвестиционного процесса на основе

развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних

(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их

инвестиционных проектов;

б) государственная поддержка предприятий за счет централизован­ных инвестиций

при переносе центра тяжести с безвозвратного бюджет­ного финансирования на

кредитование на возвратной и платной основе. Сохранение безвозвратного

бюджетного финансирования преимущест­венно для социально значимых объектов,

имеющих некоммерческий ха­рактер и не располагающих собственными источниками

финансирования;

в) размещение ограниченных централизованных капиталовложений и

государственное финансирование инвестиционных проектов производ­ственного

назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и

исключительно на конкурсной основе. Обязательным ус­ловием принятия решения о

финансировании должны быть предвари­тельная экспертиза каждой инвестиционной

программы и проекта на предмет их соответствия целям и приоритетам социально-

экономической политики, безусловной окупаемости капиталовложений, усиление

гос­контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета,

направляемых на инвестиции в форме безвозвратного финансирования и

кредитования;

г) значительное расширение практики совместного (долевого) госу­дарственно-

коммерческого финансирования инвестиционных проектов, в том числе с

привлечением капиталов из стран СНГ и независимого биз­неса. Такая практика

должна способствовать восполнению нехватки цен­трализованных средств для

осуществления государственных программ капитального строительства;

д) использование части централизованных (кредитных) инвестицион­ных средств

на реализацию особо быстро окупаемых и эффективных инвестиционных проектов и

объектов малого бизнеса, независимо от их

отраслевой принадлежности и форм собственности для ускорения струк­турно-

технологической перестройки производства ;

е) совершенствование нормативной базы в целях привлечения ино­странных

инвестиций.

В 1995 г. на строительство объектов социального комплекса было выделено около

60% от общего объема капиталовложений из федераль­ных источников При этом

средства направлялись на выполнение целе­вых федеральных программ:

обеспечение жильем военнослужащих; пе­реселение граждан из районов Крайнего

Севера; первоочередные меры по укреплению материально-технической базы

здравоохранения, образо­вания, культуры; поддержку и развитие РАН; ликвидацию

последствий Чернобыльской катастрофы, ядерных испытаний на Семипалатинском

полигоне и радиационную реабилитацию Уральского региона; предот­вращение

затопления и подтопления населенных пунктов; реконструкцию объектов,

относящихся к федеральной собственности. Государственная поддержка

направлялась на строительство социально значимых объек­тов здравоохранения,

образования, культуры и т.д.

Бюджетное инвестирование должно направляться на завершение строительства и

ввод в действие объектов Российской академии наук и ее региональных

отделений, имеющих высокую техническую готовность, поддержание важнейшей

части НИОКР, обеспечение функционирования академгородков. Научно-

исследовательские организации прикладной науки должны обеспечивать

строительство объектов за счет собственных средств и инвестиционных кредитов.

Это важнейшая задача стабилизации производства и ускорения про­грессивных

структурных изменений в экономике. Ключевой задачей в этом направлении

является постепенный переход от прямых государст­венных капитальных вложений

в жилищное строительство к целенаправ­ленной государственной поддержке

населения через систему субсидий и налогообложения. Исходя из этого было

намечено последовательно про­водить курс на стимулирование развития различных

форм жилищного строительства, создание благоприятных условий для привлечения

на эти цели внебюджетных источников финансирования.

Предусматривается предоставление безвозмездных субсидий на строительство и

приобретение жилья. Должна быть расширена практика ипотечного кредитования, а

также аукционной продажи части возводимо­го жилья, мобилизации дополнительных

средств в сферу жилищного строительства

Развитие материально-технической базы АПК в регионах будет осу­ществляться

прежде всего за счет привлечения и использования собст­венных средств

предприятий, товаропроизводителей и населения, бюджетных средств территорий,

государственных инвестиционных креди-

436

тов, средств частного отечественного и зарубежного капитала и Других

внебюджетных источников.

С учетом состояния экономики АПК, очевидно, в 1995- 1997 гг. значи­тельная

роль должна быть отведена Федеральному фонду финансовой поддержки важнейших

отраслей для финансирования затрат, связанных с решением целевых проблем

сельскохозяйственного производства. При этом большая часть средств фонда

должна выделяться на возврат­ной основе.

'При реализации инвестиционной и структурной политики в промыш­ленности

необходимо, с одной стороны, поддержать проект реорганиза­ции и закрытия

нежизнеспособных предприятий, а с другой - стимулиро­вать развитие

промышленности и производств, способных стать "точками" перспективного

роста в экономике.

Инвестиции в нефтедобывающую, газовую и нефтеперерабатываю­щую промышленности

должны финансироваться в основном без государ­ственной поддержки из

федерального бюджета, за счет привлечения иностранных инвесторов к разработке

разведанных месторождений в условиях наибольшего благоприятствования и льгот.

В нефтедобываю­щей промышленности практически все капитальные вложения

производ­ственного назначения связаны непосредственно с обеспечением самого

процесса добычи нефти, из них до 85% - с созданием новых мощностей, а

остальные - с поддержанием действующих мощностей

В газовой промышленности инвестиции, непосредственно обеспечи­вающие бурение

новых скважин и обустройство промыслов, т.е. создаю­щие новые мощности по

добыче газа, составляют 30 - 35% общих объе­мов капитальных вложений

производственного назначения. Более поло­вины инвестиций данной отрасли

должны направляться на строительство газопроводов и объектов подземного

хранения газа.

В нефтеперерабатывающей промышленности инвестиционные ре­сурсы должны

направляться преимущественно на реконструкцию дейст­вующих установок

углубленной переработки нефти и повышение выхода светлых нефтепродуктов.

В электроэнергетике инвестиции должны ориентироваться на суще­ственное

увеличение работ по замещению выбывающих энергетических мощностей в

результате износа действующего оборудования, а также на демонтаж энергоблоков

АЭС первого поколения.

Угольная промышленность традиционно является дотационной от­раслью.

Большинство шахт, несмотря на введение свободных цен на уголь, остаются

нерентабельными и не могут развиваться без государст­венной поддержки.

Государственные инвестиционные ресурсы должны быть направлены на

строительство наиболее эффективных горнодобы­вающих предприятий с открытым

способом добычи угля.

437

В химической промышленности главной задачей является рацио­нальное

использование государственных инвестиций в сочетании с ши­роким привлечением

внебюджетных источников.

В медицинской промышленности инвестиционные ресурсы предпола­гается направить

на развитие мощностей по обеспечению населения и здравоохранения России

лекарственными средствами и изделиями ме­дицинской техники нового поколения.

Финансирование может осуществ­ляться за счет государственных централизованных

капиталовложений, в том числе выделяемых на возвратной основе.

Гражданское машиностроение в значительной степени неэффек­тивно.

Государственные инвестиционные ресурсы предполагается на­править на развитие

конкурентоспособной машиностроительной продук­ции наукоемких производств. В

автомобилестроении акцент будет сделан на создание мощностей по выпуску

малотоннажных автомобилей грузо­подъемностью до 1,5 тонны. В металлургическом

комплексе основной целью являются получение конкурентоспособной продукции,

существен­ное улучшение экологической ситуации, обеспечение социальной

ста­бильности. Государственные инвестиции будут направлены на поддер­жание

существующих импортозаменяющих и создание новых мощно­стей. Основными

источниками финансирования капиталовложений явля­ются собственные средства

предприятий и отраслевой инвестиционный фонд.

В строительном комплексе основные инвестиции будут направлены на структурную

перестройку производства строительных материалов, изделий и конструкций для

непроизводственного строительства Что ка­сается предприятий транспорта, то

должно быть предусмотрено финан­сирование из федерального бюджета на

безвозвратной основе затрат на техническое поддержание и реконструкцию

гидротехнических сооружений и сооружений внутренних водных путей, создание

специализированной базы для их ремонта и обслуживания.

Средства по отрасли "связь" будут направляться на реализацию це­левых

программ: развитие системы спутниковой связи вещания РФ "Россия"; развитие

почтовой связи РФ и т.д.

В концепции среднесрочной программы Правительства РФ на 1997-2000 гг.

определены основные направления инвестиционной политики:

1. Стимулирование накопления и создание благоприятного климата для

инвестиций. В этом направлении действует снижение инфляции, важное значение

будет иметь реформа предприятий, поскольку она пре­дусматривает меры по

защите прав собственников, повышению прозрач­ности предприятий для

инвесторов. В этом же направлении будет дейст­вовать налоговая реформа.

Стимулами для инвестиций будут: создание консолидированных групп

налогоплательщиков; разрешение включать в затраты предприятия расходы,

связанные со страхованием важнейших

438

видов коммерческих рисков (страхование грузов, урожая сельскохозяйст­венных

культур, средств транспорта, основных производственных фон­дов); за счет

сокращения сроков амортизации и использования нелиней­ной амортизации

предприятия получат возможность эффективно и в те­чение первых месяцев или

лет списать большую часть затрат, связанных с приобретением основных средств

и нематериальных активов.

Исключительно важную роль будет играть развитие рынка капитала, прежде всего

облигационных рынков предприятий, и института финансо­вых посредников,

действующих на нем. В период реализации программы государство будет

предпринимать усилия по содействию как инвестици­онным функциям банков, так и

формированию небанковских инвестици­онных институтов, таких, как паевые

инвестиционные фонды (ПИФы), страховые компании и т.п.

2. Содействие повышению эффективности инвестиций, разработка и реализация

преференциальных мер для инвесторов и объектов инвести­ций. Прежде всего это

будет осуществляться через приоритет частным инвестициям, как более

эффективным. Учитывая высокие инвестицион­ные риски, еще существующие в

России, государство будет брать на себя часть этих рисков в доле с частными

инвесторами.

3. Увеличение объемов государственных инвестиций. Наряду со сни­жением

бюджетного дефицита государственные инвестиции к 2000 г. должны быть

увеличены до 3-3,5% ВВП против нынешних 2%. Должна быть улучшена их

структура. Государственные инвестиции в производст­во должны распределяться

только на конкурсной основе.

4. Приоритеты промышленной политики будут строиться на следую­щих принципах:

поощрение отраслей и предприятий, производящих ре­ально и потенциально

конкурентоспособную на мировом рынке продук­цию, поощрение отраслей и

предприятий, приводящих к появлению на рынке принципиально новых и с

улучшенными потребительскими и экс­плуатационными характеристиками товаров,

позволяющих расширить позиции на существующих товарных рынках и завоевать

новые; поощре­ние вывода и конверсии мощностей, сокращения производства,

ликвида­ции предприятий в неперспективных отраслях на основе

общегосударст­венных отраслевых и региональных программ; гармонизация

государст­венных стандартов Российской Федерации с международными

стандар­тами и прежде всего со стандартами Европейского Союза;

совершенст­вование нормативно-правовой базы промышленной политики;

регулиро­вание цен на продукцию естественных монополий.

439

Страницы: 1, 2