Диплом: Финансовый менеджмент на современном предприятии

Из данных таблицы 2.2.2. видно, что если в 1995 г. наблюдалось незначительное

замедление оборачиваемости всех оборотных средств на 5 дней, в т. ч. по

материальным оборотным средствам на 21 день и по дебиторской задолженности на

51 день. По денежным средствам наблюдалось незначительное ускорение

оборачиваемости на 0.3 дня.

В 1996 г. оборотные средства в целом совершили на 2,73 оборота больше, чем в

1995 г., что привело к сокращению продолжительности одного оборота на 113

дней. Увеличение выручки от реализации продукции привело к сокращению

продолжительности оборота, а увеличение среднего остатка оборотных средств к

его увеличению.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств на 113 дней высвободило из

оборота денежные средства в сумме 139 909 933 тыс. руб. (113*1 238 141).

Улучшение оборачиваемости наблюдалось по всем группам оборотных средств, в т.

ч., по дебиторской задолженности (продолжительность одного оборота в днях

сократилась на 120 дней или 3,4 месяца), по материальным оборотным средствам

на 17 дней, а также по группе денежные средства и краткосрочные финансовые

вложения.

Увеличение рентабельности оборотных средств в динамике за три года

свидетельствует о росте величины чистой прибыли на каждый рубль, вложенный в

текущие активы.

В процессе анализа необходимо сравнить фактические остатки оборотных средств с

их нормативами. Нормирование должно обеспечить оптимальную величину

всех элементов нормируемых оборотных средств.

В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы.

Норма оборотных средств - это относительная величина, соответствующая

минимальному, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных

ценностей. Она устанавливается, как правило, в днях. Нормы оборотных средств

зависят от норм расходов материалов в производстве норм износостойкости

запасных частей и инструментов, длительности производственного цикла, условий

снабжения и сбыта, времени предания некоторым материалам определенных

свойств, необходимых для производственного потребления, и других факторов.

Нормы оборотных средств при относительно неизменных экономических условиях

являются длительно действующими. Необходимость их уточнения обусловлена

существенными изменениями технологии и организации производства, номенклатуры

изделий, изменения цен, тарифов и других показателей.

Норматив оборотных средств - это минимально необходимая сумма денежных

средств, обеспечивающая деятельность предприятия.

Если нормы оборотных средств могут быть установлены на относительно

длительный период, то нормативы рассчитываются на конкретный период (год,

квартал). Нормативы оборотных средств определяются как произведение

однодневного расхода или выпуска, в стоимостном выражении, и нормы по

соответствующим видам оборотных средств.

Изменение в конце 80-х годов экономических условий хозяйствования,

сопровождалось инфляционным ростом цен и нарушением традиционных

хозяйственных связей между предприятиями. Это привело к необходимости

ежеквартального пересчета как нормативов, так и норм запаса, что в свою

очередь увеличивало объем обрабатываемой информации, требующего

дополнительного специалистов.

В связи с вышесказанным, большинство промышленных предприятий, отказались от

нормирования оборотных средств в начале 90-х годов, не было исключением и АО

“Х“. Однако, в 1996 г. в связи с возросшим значением рациональной организации

использования оборотных средств, на предприятии было принято решение о

возобновлении их нормирования.

2.2.1. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ТОВАРНО-МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАПАСОВ.

Анализ использования товарно-материальных запасов начнем с оценки их

оборачиваемости, которую целесообразно проводить по каждому виду товарно-

материальных запасов (производственные запасы, готовая продукция и товары).

Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления

(приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов

используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной

продукции.

Анализ состояния и динамики оборачиваемости запасов на АО “Х“

представлены в таблице 2.2.1.1.

Таблица 2.2.1.1.

Оценка состояния оборачиваемости товарно-материальных запасов.

тыс. руб.

Данные таблицы 2.2.1.1. подтверждают сделанные нами ранее выводы относительно

замедления оборачиваемости текущих активов в 1995 г. и ускорению их

оборачиваемости в 1996 г., что привело сокращению продолжительности одного

оборота в целом по товарно-материальными запасами на 17 дней, в т. ч. по

производственным запасам на 11 дней.

Проанализируем производственные запасы, занимающие наибольший удельный вес в

структуре запасов предприятия. Рассмотрим структуру производственных

запасов предприятия в таблице 2.2.1.2.

Таблица 2.2.1.2.

Анализ структуры производственных запасов.

тыс. руб.

Данные таблицы 2.2.1.2. свидетельствуют об увеличении общего остатка

производственных запасов на конец 1996 г. на 8 474 749 тыс. руб.

Наибольшая доля в структуре производственных запасов на начало года

приходилась на сырье (45,3 %). Однако уменьшение остатков сырья на конец года

на 789 665 тыс. руб. привело к ее снижению до 18,8 %.Снижение остатков

производственных запасов произошло в результате запланированного снижения

товарного выпуска, в связи с проведением плановых капитальных ремонтов камер

батареи № 1, и закрытие цеха ЛПО в связи с отсутствием спроса на продукцию

данного цеха. Это привело к сокращению потребностей предприятия в сырье.

По указанным выше обстоятельствам на конец 1996 г. произошло увеличение доли

вспомогательных материалов с 35,9 % до 51,8 % (т. е. на 15,9 %), а также доли

запасных частей с 11 % до 18 ,3 % (т.е. на 7.3 %).

Обобщающим показателем расхода материальных ресурсов является стоимостной

показатель материалоотдачи, или материалоемкости. С помощью стоимостных

показателей материалоотдачи можно подсчитать эффективность использования

материальных ресурсов, как в целом по предприятию, так и по основным видам

материальных ценностей.

Анализ использования материальных ресурсов проведем на основе данных

таблицы 2.2.1.3.

Таблица 2.2.1.3.

Выполнение плана по использованию материальных ресурсов.

Данные таблицы 2.2.1.3. свидетельствуют об улучшении использования

материальных затрат в производстве продукции. Это привело к сверхплановому

выпуску товарной продукции на 26 500 671 тыс. руб. Снижение величины

потребленных материальных затрат сократило товарный выпуск на 1 250 203 тыс.

руб. Таким образом в 1996 г. сверхплановый выпуск товарной продукции составил

25 250 468 тыс. руб.

Для производства фактического объема продукции с сохранением планового

показателя материалоотдачи потребовалось бы дополнительно материальных

ресурсов на 19 835 858 тыс. руб. по сравнению с фактически израсходованными

ресурсами. Таким образом относительная экономия материальных затрат составила

19 835 858 тыс. руб.

Повышение эффективности использования шихты, на производство коксовой

продукции, привело к ее относительной экономии на 7 897 383 тыс. руб., а

также снижению удельного расхода шихты на тонну кокса с 1,3 тонн до 1,29 тонн

(по данным плановой и фактической калькуляции кокса). Это позволило

перевыполнить план по производству кокса (в натуральном выражении на 0,3 % и

на 0,5 % в стоимостном выражении), несмотря на недопоставку угля за год.

2.2.2. АНАЛИЗ СРЕДСТВ В РАСЧЕТАХ.

В процессе анализа необходимо изучить дебиторскую задолженность. На

финансовое состояние влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее

размер, движение и форма, т .е. чем вызвана эта задолженность. Возникновение

дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в

хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов, так же как и

появление кредиторской задолженности.

Различается нормальная и неоправданная задолженность. К неоправданной

задолженности относится задолженность по претензиям, возмещению материального

ущерба (недостачи, хищения, порчи товарно-материальных ценностей и др.

Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного

отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины.

На АО “АО "Х"“ не ведется учет дебиторской задолженности по срокам погашения,

но есть информация об общих итогах сумм дебиторской задолженности, которая

отражается в форме № 5 “Приложение к балансу предприятия“.

Используя имеющиеся данные проведем анализ состава и движения дебиторской

задолженности АО “Х“ в таблице 2.2.2.1.

Таблица 2.2.2.1.

Анализ состава и движения дебиторской задолженности.

тыс. руб.

Из данных таблицы 2.2.2.1. видно, что за отчетный год сумма дебиторской

задолженности сократилась на 1 494 271 тыс. руб., что явилось следствием

сокращения задолженности по товарам отгруженным на сумму 6 145 178 тыс. руб.,

в т. ч. За счет полного погашения просроченной дебиторской задолженности на

сумму 39 355 545 тыс. руб., а также списание на финансовый результат

просроченной задолженности в сумме 333 077 тыс. руб.

По остальным статьям дебиторской задолженности наблюдалось увеличение сумм

остатков задолженности. В том числе увеличилась неоправданная дебиторская

задолженность на сумму 1 159 526 тыс. руб.

По каждой сумме просроченной дебиторской задолженности, возникавшей в течении

года, предприятием велась претензионная работа.

Основным должником АО “Х“ являются следующие предприятия:

Таким образом, основными должниками являются предприятия металлургической

промышленности, испытывающие, как и большинство крупных промышленных

предприятий, финансовые затруднения.

При анализе дебиторской задолженности следует иметь ввиду, что в условиях

инфляции предприятие реально получает лишь часть стоимости реализованной

продукции. В связи с этим интересен способ предоставления скидок при

досрочной оплате.

В основу расчетов закладываются известные подходы, базирующиеся на учете

динамики падения покупательной способности денежной единицы. Основными

показателями, используемыми для расчетов, являются индекс цен (Иц) и

коэффициент падения покупательной способности денежной единицы (Кпс),

рассчитываемые по формулам:

S p1 q1 1

Иц = , Кпс = ,

S p0 q1 Иц

где: p1 - фактическая цена в отчетном периоде; р0 -

фактическая цена в базисном периоде; q1 -объем реализованных товаров

в натуральных единицах по этой товарной группе в отчетном периоде; суммирование

осуществляется по товарным группам, отобранным для анализа инфляционных

процессов (1=1...n).

Расчет индекса инфляции за 1996г. по всей номенклатуре выпуска АО “Х“

проведем на основе данных таблицы 2.2.2.2.

Таблица 2.2.2.2.

Расчет индекса инфляции за 1995 г.

тыс. руб.

438187468

Иц (1995 г.) = = 3,50733612907.

124934552

Иц (месячный) = 12Ö 3,50733612907 = 1,11023001894;

Иц (дневной) = 30Ö 1,11023001894 = 1,00349165561;

Период погашения (длительность оборота) дебиторской задолженности- 51 дней;

1

Кпс за 51 день = = 0,837139738504;

Иц (дневной)51

Скрытые потери от инфляции с 1 тыс. руб. дебиторской задолженности составили:

(1 - Кпс (за 51 день))*1000 = 162,860261496 руб.

Коэффициент падения покупательной способности денег равен 0,83. Иначе говоря,

при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 51 день, АО “Х“

реально получает лишь 83 % от стоимости договора, теряя с каждой тысячи

рублей 162 руб. (или 16,3 %).

В рамках этой суммы предприятию целесообразно выбрать величину скидки с

договорной цены при условии досрочной оплаты по договору-поставке. Условия

предоставления скидки должны быть обязательно оговорены при заключении

договора.

2.2.3. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ.

Составим таблицу 2.2.3.1., в которой отразим движение денежных средств и

рассчитаем показатель валютной самоокупаемости. Принцип валютной

самоокупаемости заключается в превышении поступления валюты над ее расходами.

Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не “продает“

свой валютный фонд, а просто его накапливает.

Таблица 2.2.3.1.

Движение денежных средств за 1995 г.

тыс. руб.

Из данных таблицы 2.2.3.1. следует, что остаток денежных средств на коней

года увеличился и составил 736 799 тыс. руб., против 376 626 тыс. руб. на

начало. Необходимо отметить, что удельный вес в структуре реализации занимают

взаимозачеты (84,6 %), что снижает поступление денежных средств на счета

предприятия. Увеличение остатка на конец года произошло по всем показателям

денежных средств, исключение составил валютный счет.

По валютному счету расход денежных средств превысил их поступление на 317 666

тыс. руб., что привело к снижению остатка средств на валютном счете с 362 745

тыс. руб. до 45 079 тыс. руб.

Можно выделить следующие направления расходования денежных средств по

валютному счету:

- продажа валюты с целью финансирования текущей хозяйственной

деятельности предприятия;

- оплата льготного железного тарифа;

- приобретение импортного оборудования;

- отрицательные курсовые разницы.

Коэффициент валютной самоокупаемости составил 0,99, что свидетельствует о

несоблюдении предприятием условия валютной самоокупаемости.

Таким образом недостаточность денежных средств для оплаты по счетам

обязательств на расчетном счете привела к необходимости расходования средств

валютного счета.

ОБЩИЙ ВЫВОД

ПО АНАЛИЗУ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

Общая сумма оборотных средств за 1996 год выросла на 1 735 870 тыс. руб., или

на 21,4 %. По прежнему остается наибольшей доля дебиторской задолженности

62,7 %, хотя она сократилась за 1996 г. на 16,6 %.

Несмотря на значительный удельный вес собственных средств предприятия, их не

хватало даже на покрытие основных средств и прочих внеоборотных активов, что

свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств на 113 дней высвободило из

оборота денежные средства в сумме 139 909 933 тыс. руб.

Улучшение оборачиваемости наблюдалось по всем группам оборотных средств, в то

числе, по дебиторской задолженности (продолжительность одного оборота в днях

сократилась на 120 дней (или 3,4 месяца)), по материальным оборотным

средствам на 17 дней, а также по группе денежные средства и краткосрочные

финансовые вложения.

Увеличение рентабельности оборотных средств в динамике за три года

свидетельствует о росте величины чистой прибыли на каждый рубль, вложенный в

текущие активы.

За 1996 год наблюдалось улучшение использования материальных затрат в

производстве продукции , в том числе затрат шихты на производство кокса.

Сумма дебиторской задолженности за период сократилась на 2 494 271 тыс. руб.,

что явилось следствием сокращения задолженности по товарам отгруженным на

сумму 6 145 178 тыс. руб., в том числе за счет полного погашения просроченной

дебиторской задолженности на сумму 39 355 545 тыс. руб., а также списания на

финансовый результат просроченной задолженности в сумме 333 077 тыс. руб.

Скрытые потери от инфляции с 1 тыс. руб. дебиторской задолженности составили

162 рубля.

В рамках этой суммы предприятию целесообразно выбрать величину скидки с

договорной цены при условии досрочной оплаты по договору-поставке. Условия

предоставления скидки должны быть обязательно оговорены при заключении

договора.

Данные баланса свидетельствуют об увеличении остатка денежных средств на

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8